IFF 第三季成長後上調 2026 年財測下限

國際香精香料公司 (International Flavors & Fragrances Inc., IFF) 上調 2026 全年營收與調整後營運 EBITDA 指引的下限，主因持續營運部門的第三季銷售額與盈餘均有成長；然而該公司預計，成本增加與持續再投資（特別是在健康與生物科學部門）將對第四季獲利能力帶來壓力。

IFF 目前預期 2026 年營收將介於 75 億至 76 億美元之間，高於先前預測的 74 億至 76 億美元。該公司亦將調整後營運 EBITDA 的預測區間下限從 15.3 億美元調升至 15.5 億美元，上限則維持在 16 億美元不變。

在可比中性匯率基礎上，IFF 預測全年銷售額將成長 3% 至 4%，收窄先前預估的 2% 至 4% 區間；調整後營運 EBITDA 成長率預計為 5% 至 8%，高於原先預估的 4% 至 8%。外匯因素預計將為銷售額成長貢獻約 1 個百分點，為調整後營運 EBITDA 成長貢獻約 2 個百分點。

出貨量成長支撐第三季業績

第三季營收成長 4% 至 19.4 億美元。扣除資產剝離效應與匯率換算影響後的可比中性匯率銷售額成長 5%，味覺（Taste）、嗅覺（Scent）以及健康與生物科學（Health & Biosciences）部門均實現成長。IFF 將此成長主要歸因於出貨量增加，包括贏得新客戶及既存業務出貨量上升。

調整後營運 EBITDA 成長 5% 至 4.03 億美元，按可比中性匯率計算則成長 6%。按呈報基礎計算，調整後營運 EBITDA 利潤率擴大 30 個基點至 20.8%，可比中性匯率利潤率則增加 20 個基點。

GAAP 財務結果受投資組合相關及其他費用影響。IFF 報告第三季歸屬於公司的持續營運淨虧損為 1.27 億美元，或稀釋後每股虧損 0.50 美元，而去年同期淨利為 9,900 萬美元，或每股盈餘 0.39 美元。2026 年該季度包含分類為待售資產的 1.88 億美元稅後損失，以及商譽減損、法規、資產剝離和戰略倡議費用。

調整後淨利從去年同期的 1.31 億美元（或每股 0.51 美元）增加至 1.52 億美元（或稀釋後每股 0.58 美元）。排除收購相關無形資產攤銷後的調整後每股盈餘 (EPS) 為 0.83 美元，高於 0.76 美元。

味覺與嗅覺部門領漲業績成長

味覺部門第三季產生 6.87 億美元銷售額，按可比中性匯率計算成長 6%。所有地區均實現成長，其中大亞洲地區以雙位數成長表現領跑。在出貨量增加的支撐下，調整後營運 EBITDA 按相同基礎成長 7% 至 1.28 億美元。

嗅覺部門銷售額為 6.89 億美元，按可比中性匯率計算亦成長 6%。消費香精（Consumer Fragrance）實現高個位數成長，高檔香精（Fine Fragrance）與香精原料（Fragrance Ingredients）則各自錄得中個位數成長。調整後營運 EBITDA 成長 10% 至 1.39 億美元，主要反映出貨量的成長。

健康與生物科學部門銷售額為 5.66 億美元，按可比中性匯率計算成長 1%。食品生物科學與穀物加工的中個位數成長，足以彌補健康業務的下滑。調整後營運 EBITDA 成長 2% 至 1.36 億美元，其改善由出貨量增加以及相對於投入成本的有利淨定價平分秋色。

2026 前九個月，按可比中性匯率計算的銷售額成長 4%，調整後營運 EBITDA 成長 7%。調整後營運 EBITDA 利潤率擴大 50 個基點。按 GAAP 基準計算，前九個月歸屬於 IFF 的持續營運淨利為 6,000 萬美元，或稀釋後每股 0.23 美元；調整後淨利則為 4.74 億美元，或每股 1.84 美元。

隨著投資組合持續重組，現金流有所改善

前九個月營運現金流總計 8.20 億美元，資本支出為 4.49 億美元，約占銷售額的 5.4%。在淨營運資金改善的帶動下，自由現金流達到 3.71 億美元，較去年同期增加 2.45 億美元。

在這九個月期間，IFF 透過股利發放回饋股東 3.06 億美元，並透過股票回購回饋 5.84 億美元。該公司亦完成了先前宣布的 25 億美元授權額度下的 5 億美元回購計畫。

截至 9 月 30 日，現金與現金等價物為 5.19 億美元，總債務為 63.1 億美元。淨債務總額為 57.9 億美元，淨債務對過去 12 個月信貸調整後 EBITDA 的比率為 2.75 倍。

該公司正繼續圍繞味覺、嗅覺以及健康與生物科學簡化其投資組合。公司宣布達成協議，以約 43 億美元出售其食品原料（Food Ingredients）業務，完成大豆壓榨、濃縮物與卵磷脂（Soy Crush, Concentrates & Lecithin）業務的剝離，並同意出售其他幾項非戰略性產品線。IFF 預計將利用食品原料交易所得中的 10 億美元以上來償還債務。

管理層表示，預計第四季出貨量將保持穩健，但由於成本上升以及持續再投資（特別是在健康與生物科學領域），獲利能力將有所放緩。該公司正與客戶合作洽談定價，同時推動生產力提升措施，並投資於商業與創新產品線。

前景仍受總體經濟不確定性、投入成本波動、關稅與貿易行動、供應鏈中斷、外匯波動，以及與公司資產剝離和更廣泛投資組合轉型相關的執行風險所影響。IFF 還指出，持續進行的香精業務調查、營運資金管理和客戶需求趨勢也是可能影響業績的因素之一。