FIS 因銀行系統轉換延遲下調 2026 年展望

在第三季財報顯示銀行解決方案部門的經常性收入表現低於預期後，FIS 下修了 2026 全年展望。儘管利潤率有所擴大且今年累計自由現金流大幅增長，但客戶主導的轉換延遲、銀行併購整合以及對非經常性收入預估的下調，均對更新後的預測構成壓力。

第三季營收總計 34.5 億美元，按調整後基準成長 29.1%，按擬合合併固定匯率基準成長 3.7%。調整後 EBITDA 成長 30.5% 至 14.8 億美元，按擬合基準成長 5.2%；調整後 EBITDA 利潤率達 42.9%，按擬合基準擴大 94 個基點。FIS 將利潤率改善歸因於有利的營收組合與成本節省。

調整後每股盈餘成長 6.6% 至 1.61 美元。在 GAAP 基準下，歸屬於 FIS 的持續營運淨利為 3.56 億美元，高於去年同期的 2.64 億美元；稀釋後每股盈餘為 0.69 美元，去年同期則為 0.50 美元。

銀行經常性收入成長不及預期

銀行解決方案部門第三季營收達 25.5 億美元，擬合成長率為 3.9%。該部門的調整後 EBITDA 擬合成長 8.8% 至 12.1 億美元，調整後 EBITDA 利潤率擴大 212 個基點至 47.4%。

經常性收入占該部門總營收的 84%，擬合成長 2.4%。FIS 表示，由於客戶主導的轉換延遲以及部分銀行併購整合的影響，該項表現慢於預期。非經常性收入成長 22.8%，反映出戰略合作夥伴的啟動；專業服務營收則成長 1.7%。

在該部門內部，銀行業務營收成長 5.2% 至 10.7 億美元，支付業務營收擬合成長 3% 至 14.8 億美元。

資本市場部門營收成長 3% 至 8.23 億美元。調整後 EBITDA 成長 6.5% 至 4.44 億美元，將該部門的利潤率提升 180 個基點至 54%。佔部門營收 75% 的經常性收入成長 3%，而去年同期成長率為 9%。隨著戰略合作夥伴關係的啟動，非經常性收入成長 24.6%，專業服務營收則下降 20.3%。

橫跨銀行解決方案與資本市場部門，本季經常性收入成長 2.5%。FIS 報告稱，今年前九個月，核心銀行帳戶有機成長 6%，建檔帳戶成長約 5%，卡片交易量有機成長約 7%。

現金流仍為相對優勢

第三季扣除企業處置（主要是出售 Worldpay）相關現金交易稅後的自由現金流成長 8% 至 8.62 億美元。今年前九個月，該指標成長 57% 至 18.6 億美元，高於去年同期的 11.9 億美元。在加回 Worldpay 相關交易稅之前的對應 GAAP 自由現金流指標，本季為 6.95 億美元，今年累計為 13.8 億美元。

FIS 截至本季末的總債務為 208 億美元，不含股票薪酬的調整後 EBITDA 槓桿倍數為 3.5 倍。資本回報總計 2.48 億美元。

2026 年前九個月，營收為 101.3 億美元，擬合成長率為 5.1%。調整後 EBITDA 擬合成長 7.2% 至 42.0 億美元，調整後 EPS 成長 8.8% 至 4.44 美元。

2026 年展望下調；預計 2027 年營收將大致持平

FIS 目前預計 2026 全年營收為 134.5 億至 135.1 億美元，對應的擬合成長率為 3.1% 至 3.6%。銀行解決方案部門預計成長 3.5% 至 4%，資本市場部門成長預計為 2% 至 2.5%。

調整後 EBITDA 預估為 55.7 億至 56.1 億美元，調整後 EBITDA 利潤率為 41.4% 至 41.5%。調整後 EPS 預計落在 5.82 至 5.89 美元之間。該公司維持 21.5 億至 22.5 億美元的自由現金流展望，理由是過去 12 個月的自由現金流約為 23 億美元。

管理層表示，下調展望反映了銀行業務轉換延遲、銀行客戶併購整合、非經常性收入假設調降以及資本市場部門授權活動減少。較低的非經常性收入預估預計也將影響利潤率。

FIS 的 2027 年初步框架預期擬合營收成長率介於下滑 0.5% 至增長 1% 之間。銀行解決方案部門營收預計介於持平至成長 1.5%，其中經常性收入成長約 3%。資本市場部門營收預估下滑 1.5% 至成長 0.5%，而經常性收入預計以中個位數的幅度成長。

該公司預計，隨著跨越戰略交易與解約費用的基期效應、退出設備轉售業務以及將資本市場活動轉向經常性收入，非經常性與專業服務營收的下滑將抵銷 2027 年的有機成長。調整後 EPS 預計將下降高個位數至低雙位數百分比，而自由現金流預計將維持持平。FIS 預期非經常性收入的逆風將在 2028 年大幅消退。

營運優先事項包括追加資安投資、通路銷售、開發代理型銀行產品以及持續評估戰略替代方案。作為簡化資產組合努力的一環，FIS 還於 10 月完成了非核心預付資產的處置。

該展望仍受制於客戶轉換時程、銀行併購整合以及非經常性授權活動等方面的執行風險。FIS 還將併購整合、成本節省執行、資安、人工智慧、法規監管、競爭以及更廣泛的經濟與金融市場狀況列為可能導致實際結果偏離預測的因素。