隨著第四季訂單成長 14%，艾默生目標 2027 財年銷售額成長 5%

艾默生 (EMR) 在 2026 財年結束時因所有業務部門與區域需求強勁，預期 2027 財年銷售額成長約 5%。受惠於出貨量增加、有利的部門產品組合及營運績效提升，第四季基礎訂單成長 14%，調整後每股盈餘 (EPS) 則成長 15%。

展望 2027 財年，這家自動化公司預計 GAAP 與基礎銷售額均成長約 5%。調整後部門 EBITA 利潤率預估約為 29%，調整後 EPS 約為 7.25 美元，GAAP EPS 約為 5.70 美元。自由現金流預計將達到 38 億至 39 億美元，利潤率超過 19%。

艾默生還計劃在該年度向股東回饋約 38 億美元，其中包括約 25 億美元的股票回購與約 13 億美元的股利。該計劃包含每股增加 0.16 美元的股利，年增 7%。

第四季銷售額與利潤率雙雙提升

第四季淨銷售額成長 7% 至 52.0 億美元，基礎銷售額亦成長 7%。出貨量對基礎成長的貢獻為 4 個百分點，定價則貢獻 3 個百分點。不含 AspenTech 的在手訂單為 82 億美元，較去年同期成長 11%。

調整後部門 EBITA 從 13.3 億美元增至 15.1 億美元，調整後部門 EBITA 利潤率擴張 160 個基點至 29.1%。艾默生表示，價格成本表現與成本削減足以彌補通膨影響。營運績效為調整後 EPS 的年成長貢獻了 0.25 美元。

GAAP EPS 為 1.33 美元，高於去年同期的 1.07 美元。調整後 EPS 從 1.62 美元增至 1.86 美元。單季自由現金流成長 9% 至 9.16 億美元，自由現金流利潤率由 17.4% 微幅升至 17.6%。

所有業務部門的基礎訂單均實現成長，其中軟體與系統 (Software & Systems) 成長 18%，智慧裝置 (Intelligent Devices) 成長 13%。所有區域的訂單均有成長，包括北美成長 15% 和中東成長 42%。艾默生在本季獲得約 5.75 億美元的專案新單，其中約 75% 來自其指定的成長垂直領域。

該公司的潛在專案管線在季末達到 130 億美元，季增 6 億美元。與成長垂直領域相關的專案占總數約 80 億美元，較上一季增加 5 億美元。

軟體與系統引領業務部門成長

軟體與系統 (Software & Systems) 第四季創造 17.1 億美元銷售額，基礎成長率為 14%。測試與測量 (Test & Measurement) 銷售額基礎成長 15%，控制系統與軟體 (Control Systems & Software) 成長 14%。艾默生將該部門的優異表現歸因於電力、液化天然氣 (LNG) 與半導體垂直領域的需求旺盛。該部門調整後 EBITA 利潤率為 32.3%，年度合約價值成長 10.1% 至 17 億美元。

智慧裝置 (Intelligent Devices) 銷售額為 29.2 億美元，基礎成長率為 4%，調整後 EBITA 利潤率為 28.4%。北美和中東地區在電力、LNG 以及中上游天然氣市場帶動下的成長，部分被歐洲與中國的疲軟所抵銷。

安全與生產力 (Safety & Productivity) 銷售額為 5.73 億美元，基礎成長率為 2%，調整後 EBITA 利潤率為 22.9%。電機產品與美國工業活動支撐了該業務，而歐洲市場依然疲軟。

分區域來看，第四季美洲基礎銷售額成長 9%，其中美國成長 11%。歐洲銷售額成長 1%，亞洲、中東及非洲成長 7%，其中中東及非洲成長 19%。

全年調整後 EPS 成長 10%

2026 財年淨銷售額從 180.2 億美元增至 189.8 億美元。GAAP 銷售額成長 5%，而基礎銷售額成長 4%，其中定價貢獻了 3 個百分點。

全年調整後部門 EBITA 從 49.8 億美元增至 53.6 億美元，相應的利潤率擴張 60 個基點至 28.2%。GAAP EPS 為 4.79 美元，調整後 EPS 成長 10% 至 6.59 美元。自由現金流成長 9% 至 35.4 億美元，使自由現金流利潤率從 18.0% 提升至 18.6%。

成長垂直領域奠定 2027 年展望基礎

艾默生預期 2027 財年的成長將由美國、印度以及中東與非洲帶動，同時電力、LNG、生命科學、半導體以及航空航太與國防領域的需求將持續活絡。

軟體與系統 (Software & Systems) 全年基礎銷售額預計成長 7% 至 8%，其中測試與測量 (Test & Measurement) 及控制系統與軟體 (Control Systems & Software) 均預計達到高個位數成長。年度合約價值預計成長約 10%。智慧裝置 (Intelligent Devices) 基礎銷售額預計成長約 4%，而安全與生產力 (Safety & Productivity) 預計成長 3% 至 4%。

第一季方面，艾默生預計 GAAP 與基礎銷售額均成長約 5%，調整後部門 EBITA 利潤率接近 28%，GAAP EPS 為 1.19 至 1.23 美元，調整後 EPS 為 1.58 至 1.62 美元。

管理層表示，公司仍朝向 2028 財年目標推進，包括淨銷售額 210 億美元、調整後部門 EBITA 利潤率 30%、調整後 EPS 8.00 美元以及自由現金流利潤率 20%。

該展望假設中東衝突的影響維持控制在該區域內。艾默生還指出，歐洲與中國市場的持續疲軟是營運上的限制因素。簡報中提及的其他不確定因素包括全球衝突、經濟與匯率狀況、市場需求、關稅、通膨、網路安全、競爭及技術變革。