布魯克 2026 年第三季獲利率擴張 帶動 Non-GAAP EPS 成長 24%

布魯克公司（Bruker Corporation，Nasdaq：BRKR）公布 2026 年第三季非 GAAP 營業利益率大幅擴增，且調整後盈餘實現雙位數成長，儘管營收僅溫和成長。成本節約與更具優勢的業務組合有助於提升獲利能力，而 BSI 產品組合部分領域的疲軟表現，則被 Bruker Energy & Supercon Technologies 的強勁成長所抵銷。

截至 9 月 30 日止的該季營收年增 1.6% 至 8.740 億美元。有機營收成長 0.7%，併購貢獻 1.7%，外匯因素使成長減少 0.8%。在按固定匯率計算的基礎上，營收成長 2.4%。

非 GAAP 毛利率成長 120 個基點至 51.3%。非 GAAP 營業利益成長 34.7% 至 1.426 億美元，營業利益率擴增 400 個基點至 16.3%。布魯克將其中約 300 個基點的改善歸因於成本節約，90 個基點歸因於業務組合。

歸屬於普通股股東的非 GAAP 淨利成長 27.1% 至 8,630 萬美元，非 GAAP 每股盈餘成長 24.4% 至 0.56 美元。在 GAAP 基礎上，布魯克每股虧損 0.81 美元。

BSI 疲軟抵銷 BEST 強勁成長

BSI 第三季有機營收下滑 0.4%，而 BEST 有機營收成長 11.8%。BSI 的訂貨與出貨比率（Book-to-Bill Ratio）保持在 1.0 以上，顯示該期間的新增訂單金額超過營收。

2026 年前九個月，布魯克生技系統（Bruker BioSystems）營收在固定匯率下呈個位數低段成長。學術醫療與生物製藥市場的強勁成長，被其他學術與政府市場及食品檢測的疲軟表現部分抵銷。紅外線與拉曼光譜營收成長強勁，核磁共振則相對較弱。收購總部位於瑞士的 TOFWERK 支撐了質譜儀訂單的穩健成長。

布魯克微生物學與感染診斷（Bruker Microbiology & Infection Diagnostics）今年以來在固定匯率下的營收亦實現個位數低段成長。該部門在歐洲表現強勁，但在亞太地區與美國表現較為疲軟。分子診斷展現強勁的營收與訂單成長，微生物學則錄得溫和成長。

布魯克 NANO（Bruker NANO）營收在固定匯率下滑落個位數低段百分比。半導體與生物製藥市場的強勁動能，被學術、政府及工業需求的疲軟所抵銷。美國與歐洲的營收成長被亞太地區較弱的業績所抵銷。布魯克表示，與 AI 相關的記憶體及先進封裝半導體量測工具的訂單十分強勁。

在扣除內部交易消除金額後，BEST 前九個月營收在固定匯率下成長 8%。研究儀器實現強勁成長，超導體表現穩健。該部門亦錄得涵蓋超導線材、核融合能源技術及高能物理工具的多年度合約強勁訂單成長。

今年以來利潤率與現金流均改善

前九個月營收成長 3.1% 至 25.4 億美元。有機營收下滑 0.3%，其中 BSI 下滑 1.0%，BEST 成長 8.3%。併購為營收成長貢獻 1.9%，外匯因素貢獻 1.5%。按固定匯率計算的營收成長 1.6%。

今年以來非 GAAP 營業利益率擴增 220 個基點至 13.6%。布魯克表示，成本節約貢獻了 280 個基點，美國關稅淨額增加 60 個基點，而銷量與產品組合使利益率減少 50 個基點，外匯則帶來 70 個基點的逆風。

前九個月非 GAAP 每股盈餘成長 10.6% 至 1.36 美元，其中包括 0.05 美元的外匯逆風。布魯克報告該期間 GAAP 每股虧損 1.20 美元。

第三季營運現金流從去年同期的流出 3,320 萬美元改善至流入 1.182 億美元。非 GAAP 自由現金流為 9,670 萬美元，相比之下去年同期為流出 5,410 萬美元。公司將此改善歸因於扣除非現金商譽減損後的淨利增加以及營運資金改善。

布魯克在該季度償還了 5,800 萬美元的債務。截至 9 月 30 日，淨債務約為 16.0 億美元，淨槓桿比率為 2.4 倍。現金、現金等價物及短期投資總計 1.197 億美元。

2026 年展望納入最新匯率假設

布魯克預計 2026 全年營收為 35.2 億至 35.6 億美元，代表報告營收成長率為 2.5% 至 3.5%。有機營收成長率預計為 1% 至 2%，併購預計貢獻約 1.5%。按固定匯率計算的營收成長率預測為 2.5% 至 3.5%。

公司預計非 GAAP 每股盈餘為 2.10 至 2.15 美元，相當於成長 15% 至 17%。非 GAAP 營業利益率預計提升 250 至 300 個基點。外匯預計對營收產生中性影響，但會使營業利益率減少約 50 個基點，並使每股盈餘減少約 0.05 美元。

布魯克還假設全年的有效稅率為 27.5%，資本支出約為 1.1 億美元。

公司強調了來自美國學術與政府市場動盪、全球經濟狀況、關稅與貿易政策變化、地緣政治緊張局勢、供應限制、匯率波動以及重組與成本控制措施執行的潛在不確定性。與併購相關的整合風險以及布魯克履行債務義務的能力，也依然是可能導致實際結果與展望產生偏離的因素。