受惠於玻璃纖維業務成長 Latham 2026 年第三季營收成長 12.5%

Latham Group (SWIM) 公布會計年度第三季淨銷售額成長 12.5%，主因玻璃纖維泳池推動地面下泳池業務強勁成長，同時產量提升與製造效率改善帶動獲利能力增加。該公司亦縮窄全年銷售額與調整後 EBITDA 指引區間，中位數保持不變。

截至 9 月 26 日止的該季度，淨銷售額由去年同期的 1.619 億美元增至 1.822 億美元。有機銷售額成長 8.4%，顯示收購項目對報告的成長有所貢獻。

GAAP 淨利由去年同期的 810 萬美元（占銷售額 5.0%）增加至 1,210 萬美元（占銷售額 6.6%）。調整後 EBITDA 由 3,830 萬美元增至 4,530 萬美元，調整後 EBITDA 利潤率擴大 110 個基點至 24.8%。

毛利率提高 130 個基點至 36.7%。Latham 將此成長歸因於產量增加帶來的更好工廠產能吸收率，以及精益製造和價值工程計畫帶來的效益。這些收益足以抵銷旨在支援公司成長策略而增加的銷售與行銷支出。

2026 會計年度前三季，淨銷售額成長 11.4% 至 4.970 億美元，其中有機成長為 7.9%。調整後 EBITDA 達 1.020 億美元，而去年同期為 8,940 萬美元，調整後 EBITDA 利潤率上升 50 個基點至 20.5%。GAAP 淨利為 1,630 萬美元，低於去年同期的 1,810 萬美元。

玻璃纖維泳池引領產品成長

第三季地面下泳池銷售額成長 22.6%（有機成長 13.9%），該成長幾乎完全由玻璃纖維泳池推動。今年以來地面下泳池銷售額成長 17.4%，其中有機成長為 9.9%。

泳池蓋銷售額在本季成長 8.7%，今年以來成長 8.4%。該公司表示，全自動安全蓋以及先前收購 Coverstar 產生的營收協同效應支撐了這一成長。

包含佛羅里達州、德克薩斯州、亞利桑那州和加利福尼亞州在內的陽光州（Sand States）銷售額在第三季成長 21.1%，前三季成長 16.6%，其中以佛羅里達州和德克薩斯州領頭。這些市場仍是 Latham 策略的核心部分，旨在推廣玻璃纖維泳池作為混凝土泳池的替代方案。

Latham 表示已在佛羅里達州增加外勤銷售資源，並計劃進一步擴張至德克薩斯州和亞利桑那州。該公司還任命了新的商務長，並增加了銷售策略與營運方面的主管。今年以來消費者潛在客戶數量成長 25%，網站流量則成長 11%。

作為在地市場開發努力的一部分，Latham 在本季於佛羅里達州舉辦了三場社區活動，帶來 15 座泳池銷售。該公司還與一家全國性建商合作，在佛羅里達州提供 Latham 玻璃纖維泳池，其中一座泳池已安裝於樣品屋中。

全年展望區間縮窄，中位數維持不變

Latham 目前預計 2026 年淨銷售額為 6.05 億至 6.15 億美元，而先前的預測區間為 6.00 億至 6.20 億美元。調整後的區間維持 6.10 億美元的中位數，代表預計年成長率為 11.7%。

該公司將調整後 EBITDA 展望由 1.10 億至 1.20 億美元縮窄至 1.12 億至 1.18 億美元。1.15 億美元的中位數亦保持不變，意味著 15.2% 的成長。

資本支出指引維持在 4,000 萬至 4,500 萬美元。該預測包含購買四個生產基地以及收購 Freedom Pools。

管理層預測，2026 年美國新建造泳池數量將與 2025 年基本持平，這使得產品轉換、區域擴張、更換需求和營運效率成為 Latham 成長計畫的重要組成部分。其更廣泛的策略還包括擴大全自動泳池蓋業務，以及進行可增加營收協同效應或擴大地理涵蓋範圍的收購。

截至 9 月 26 日，Latham 報告的總債務為 2.925 億美元，現金為 9,480 萬美元，淨債務為 1.977 億美元。根據過去 12 個月 1.125 億美元的調整後 EBITDA 計算，其淨債務槓桿比率為 1.8 倍。

該展望反映管理層截至 2026 年 11 月 3 日的預期。Latham 警告，由於監管文件和財報新聞稿中描述的風險，實際表現可能會有些微或重大差異。此外，前瞻性聲明未納入未來收購、合併、處置、合資或投資的潛在影響。