Oportun 隨第三季營收與獲利成長上調 2026 年展望

在放款量增加、資金成本下降及信用表現改善的推動下，Oportun Financial Corp. (NASDAQ: OPRT) 第三季業績超出先前財測高標，並隨之上調 2026 全年營收與獲利展望。

營收年增 3.2% 至 2.463 億美元，為這家消費貸款機構自 2023 年第四季以來首次實現營收年增，超越了 2.35 億至 2.4 億美元的財測區間。因單季利息費用大減 27.4% 至 4,110 萬美元，反映利息費用與公允價值變動的淨營收增加 20.5% 至 1.266 億美元。

GAAP 淨利由去年同期的 520 萬美元攀升至 2,290 萬美元。稀釋後每股盈餘為 0.45 美元，相比之下去年同期為 0.11 美元。GAAP 股東權益報酬率 (ROE) 達 21.6%，遠高於去年同期的 5.4%。

在 Non-GAAP 基礎上，調整後淨利成長 37.8% 至 2,590 萬美元，調整後每股盈餘成長 30.6% 至 0.51 美元。調整後 EBITDA 成長 37% 至 5,650 萬美元，高於 Oportun 指引的 4,300 萬至 4,800 萬美元區間，調整後 EBITDA 利潤率由 17.3% 擴大至 22.9%。

信用指標改善，帶動放款量成長

總放款量年增 11.7% 至 5.718 億美元。Oportun 表示，成長主要集中於較低風險的領域：針對舊會員的無擔保貸款以及擔保個人貸款放款總額達 4.7 億美元，整體成長 25%。其中，舊會員無擔保貸款放款量成長 25%，擔保貸款放款量則成長 24%。

年化淨核銷率自去年同期的 11.8% 及第二季的 12.0% 降至 10.6%，表現優於公司原先指引的 11.0%（上下浮動 15 個基點）。淨核銷金額年減 10.3% 至 7,140 萬美元。逾期 30 天以上的放款比率為 4.1%，低於去年同期的 4.7%，但略高於上一季的 4.0%。

投資組合收益率年增 136 個基點至 34.4%。結合較低的核銷率與減少的資金成本，共同推升了盈利能力。公司經風險調整後的淨利息收入成長 15.8% 至 1.279 億美元，相對應的比率自 16.4% 升至 19.0%。

營業費用微增 1.3% 至 9,200 萬美元。銷售與行銷費用增加 28% 至 2,110 萬美元，而其他營業費用則下降 4.6% 至 7,090 萬美元。顧客取得成本 (CAC) 由去年同期的 103 美元增加至 131 美元。

流動性與融資情況

截至本季末，Oportun 擁有 1.812 億美元的非受限現金，高於去年同期的 1.046 億美元。企業融資規模下降 31% 至 1.212 億美元，槓桿率則由 7.1 倍權益降至 6.2 倍。

公司債務成本由 8.1% 降至 6.1%，年化利息費用由 2.246 億美元降至 1.632 億美元。季末股東權益達 4.334 億美元，較去年同期成長 12.9%。

上調全年展望

管理層預計第四季總營收為 2.47 億至 2.52 億美元，年化淨核銷率為 11.05%（上下浮動 15 個基點），調整後 EBITDA 為 4,900 萬至 5,400 萬美元。

Oportun 上調了所有已揭露指標的全年指引。目前預計 2026 年營收為 9.55 億至 9.6 億美元，調整後 EBITDA 為 1.83 億至 1.88 億美元。以 5,020 萬股完全稀釋股數計算，公司預計調整後淨利為 8,000 萬至 8,500 萬美元，調整後 EPS 為 1.60 至 1.70 美元。全年年化淨核銷率預計為 11.6%（上下浮動 10 個基點）。

公司的戰略仍著重於以負責任的方式拓展新會員、為舊會員提供更有針對性的產品，並降低跨經濟週期的業績波動。公司還宣布了三項高管任命：Bill Franklin 出任財務長，Bernardo Martinez 出任零售與銷售長，Garrett Hope 出任產品長。

Oportun 警示，其展望仍面臨多項風險因素，包括通膨與利率變動、貸款逾期與核銷、融資管道、監管要求、競爭、會員留存與取得、技術與網路安全問題，以及其人工智慧模型的有效性。公司亦指出，公允價值調整可能會影響所申報的營收與獲利。