柯達 2026 年第三季債務下降，營運 EBITDA 上升

柯達 (NYSE: KODK) 在其 2026 年第三季簡報中報告了顯著強化的資產負債表，以及過去 12 個月營運 EBITDA 的提升，儘管該公司在截至該季度的期間內錄得 GAAP 淨虧損。

現金與現金等價物達到 3.17 億美元，較 2025 年同期的 1.68 億美元增加 1.49 億美元；總債務則減少 3.97 億美元至 1.10 億美元。這使柯達擁有 2.07 億美元的淨現金，而前一年同期為淨債務 3.39 億美元。

非 GAAP 指標的過去 12 個月營運 EBITDA 從 4,900 萬美元增加至 1.04 億美元。柯達將此改善歸因於持續專注於高價值且更具永續性的業務。總債務約為過去 12 個月營運 EBITDA 的 1 倍，低於先前的 10 倍，而淨現金則相當於該指標的 2 倍。

債務減少亦使過去 12 個月的利息費用從 6,200 萬美元降至 3,000 萬美元。常態化自由現金流達到損益兩平，較前一年同期的 5,000 萬美元淨流出有所改善。該指標排除柯達退休收益計畫 (Kodak Retirement Income Plan) 資產回歸收益、債務相關支付以及貨物稅支付。

柯達報告營運活動提供的淨現金為 4.89 億美元，而前一年同期為使用 500 萬美元。在扣除 2,400 萬美元資本支出、排除 6.18 億美元退休金計畫回歸收益，並調整 1.53 億美元貨物稅支付後，常態化自由現金流為零。

強勁的非 GAAP 營運表現與過去 12 個月 GAAP 淨虧損 8,600 萬美元形成對比，前一年同期則為淨利 600 萬美元。調節項目包括其他費用 1.54 億美元（高於先前的 2,000 萬美元）、提前清償債務損失 900 萬美元，以及股份基礎給付 2,300 萬美元。不含服務成本部分的退休金收益為 9,800 萬美元，前一年同期則為 1.03 億美元。

柯達表示，其流動資金旨在支持營運與成長計畫投資。該簡報未提供詳細的營收、部門層級業績或具體的財務預測。

該公司指出幾項可能影響未來業績的不確定因素，包括大宗商品成本、關稅、匯率與利率波動、通膨、地緣政治發展、供應鏈中斷以及需求變化。柯達還提到其資助投資、履行債務與特別股義務、取得融資、遵守授信條款，以及與規模較大或成本較低之同業競爭的能力。其他風險包括對單一或有限來源供應商的依賴、策略交易的執行、包括人工智慧在內的技術轉型、歷史遺留訴訟索賠、資安事件與 IT 系統中斷。