受惠資料中心成長 AMD 2026年第3季營收大增45%

超微半導體 (AMD) 公布 2026 年第三季營收與非 GAAP 盈餘創下歷史新高，主因資料中心銷售額幾乎翻倍，大幅彌補了客戶端與遊戲業務的下滑。隨著該晶片廠商擴展其 AI 加速器、伺服器處理器與機架級運算產品組合，公司預估第四季營收約為 170 億美元，上下浮動 3%。

截至 2026 年的該季度營收年增 45%、季增 16%，達到 133.8 億美元。在對 AMD EPYC 處理器的強勁需求以及推出 AMD Instinct MI450 系列 GPU 的推動下，資料中心營收大增 97%，達到創紀錄的 85.5 億美元。

GAAP 毛利率從去年同期的 52% 擴大至 54%，而非 GAAP 毛利率則自 54% 提升至 56%。AMD 將非 GAAP 毛利率的改善歸因於更優質的產品組合。

GAAP 營業利益成長超過一倍，從 12.7 億美元增至 28.3 億美元，使營業利益率自 14% 提升至 21%。淨利成長 95% 至 24.3 億美元，稀釋每股盈餘從 0.75 美元增至 1.46 美元。

在非 GAAP 基準下，營業利益攀升 75% 至創紀錄的 39.2 億美元，營業利益率從 24% 擴大至 29%。非 GAAP 淨利成長 77% 至 34.7 億美元，而稀釋 EPS 成長 74% 至創紀錄的 2.09 美元。AMD 的非 GAAP 結果排除了以股票為基礎的薪酬、與收購相關的無形資產攤銷，以及發行給特定客戶的認股權證公允價值變動 11.0 億美元等項目。

資料中心驅動成長

資料中心營業利益增加 168% 至 28.8 億美元，該部門營業利益率從 25% 提升至 34%。營收成長推動了這一改善，但部分被營業費用增加所抵銷。

AMD 表示，Anthropic、Meta、微軟 (Microsoft)、OpenAI 與甲骨文雲端基礎設施 (Oracle Cloud Infrastructure) 正於其首款 Helios 機架級系統上運行模型與工作負載。該公司還推出了用於機架級代理系統的 Helion 參考架構，並發布了 ROCm 10，包含透過 ROCm.AI 提供專注於 AI 的開發者功能。

該公司宣布擬收購 World Labs 與 Taalas，以擴大其在 AI 技術棧的整體能力。這兩筆交易均預計將於 2026 年底前完成，但需取得監管機構批准並滿足慣常條件。

客戶端與遊戲業務下滑，嵌入式業務擴張

客戶端與遊戲營收下降 8% 至 37.2 億美元，主因半客製化與繪圖晶片銷售下滑抵銷了客戶端營收的成長。客戶端銷售額約為 29 億美元，高於先前同期的 28 億美元；而遊戲營收則從 13 億美元降至約 8 億美元。

部門營業利益下降 34% 至 5.73 億美元，營業利益率自 21% 壓縮至 15%，反映出毛利下降與營運槓桿效益減弱。

在航太與國防、汽車、通訊及工業市場成長的支撐下，嵌入式業務營收增加 29% 至 11.1 億美元。營業利益成長 60% 至 4.53 億美元，受惠於更高的營收槓桿，營業利益率從 33% 擴大至 41%。

第四季展望

展望 2026 年第四季，AMD 預計營收約為 170 億美元，上下浮動 3%。公司預計非 GAAP 毛利率約為 55%，非 GAAP 營業費用約為 37.5 億美元。

AMD 還預測扣除利息費用後的其他收益約為 400 萬美元，非 GAAP 有效稅率為 13%，稀釋後股數約為 16.7 億股。股數估計包含與擬議收購 World Labs 與 Taalas 相關的潛在股份。

截至第三季末，AMD 持有的現金、現金等價物及短期投資為 157.8 億美元，較上一季成長 20%。受 8 月發行 47.5 億美元優先債券影響，總債務自 32.3 億美元增加至 70.8 億美元。存貨季增 35% 至 114.6 億美元，應收帳款淨額則增加 26% 至 92.1 億美元。

該展望仍面臨風險，包括出口管制、關稅與許可要求；競爭與半導體產業的週期性；產品推出的執行力；客戶集中度；記憶體及其他零件的供應狀況；對第三方製造與軟體支援的依賴；收購整合；以及客戶認股權證公允價值的波動（這可能影響 GAAP 盈餘）。