Alamar第三季營收大增68% 調升2026年展望

Alamar Biosciences 公布第三季營收成長 68%，並調升 2026 全年展望。受惠於耗材與儀器銷售成長帶動業績，惟營運費用與公司淨虧損亦同步擴大。

截至 2026 年 9 月止的單季營收從去年同期的 1,990 萬美元增至 3,350 萬美元。Alamar 目前預測全年營收落在 1.21 億至 1.23 億美元之間，高於先前指引的 1.16 億至 1.20 億美元。新預測區間的中位數代表較 2025 年營收 7,420 萬美元年增約 64%。

耗材與儀器推動成長

耗材營收年增 79%，從 1,000 萬美元增至 1,780 萬美元；儀器營收則年增 50%，從 570 萬美元升至 850 萬美元。此結果反映了 Alamar 擴大儀器裝機基礎並提高現有客戶利用率的策略。

生技製藥客戶占第三季營收的 49%，首次成為該公司最大的客戶群。學術機構客戶占 44%，分銷商則貢獻 7%。若按地理區域劃分，美洲地區貢獻了 70% 的營收，其次為歐洲、中東與非洲地區占 20%，亞太地區占 10%。

毛利率從去年同期的 59.7% 擴大至 61.5%。然而，總營運費用從 1,980 萬美元增至 3,580 萬美元。研發支出從 1,020 萬美元增加到 1,620 萬美元，銷售、一般及管理費用則從 960 萬美元成長至 1,960 萬美元。

單季淨虧損從 800 萬美元擴大至 1,330 萬美元。每股淨虧損為 0.19 美元，去年同期則為 0.69 美元。截至 9 月底，Alamar 擁有的現金、現金等價物、短期投資及限制性現金共計 2.315 億美元，低於 6 月底的 2.563 億美元。

大規模研究擴大 NULISA 應用

Alamar 強調了採用其 NULISA 蛋白質組學平台的兩項大型專案。該公司獲選為一項聚焦神經退化性疾病的英國生物樣本庫（UK Biobank）研究分析 80,000 個樣本。該專案預計於 2027 年底前完成，旨在測量大腦來源及其他低豐度蛋白質，並建立關於神經退化性疾病早期分子指標的開放獲取資料集。

Alamar 還與葛蘭素史克 (GSK) 展開涉及超過 60,000 個血液樣本的大型合作案。該研究將使用 NULISAseq Immune 340 與 Neuro 220 套組，探討呼吸系統、肝臟、腎臟、神經系統與自體免疫疾病中，循環蛋白質特徵與疾病進展、生物亞型及治療反應之間的關聯。

該公司表示，自商業化推出以來，其科學文獻影響力已成長至 200 多篇發表文獻與預印本，其中第三季新增了 35 多篇。Alamar 還引用了首篇使用 NULISA 評估阿茲海默症治療反應的已發表研究，該研究檢測了接受抗澱粉樣蛋白抗體治療患者的血漿生物標記。

成長優先事項與風險

Alamar 的近期策略以增加儀器裝機、提高耗材利用率、擴展神經科學與發炎領域內容、進入更多疾病領域，以及與客戶合作開發新應用為核心。長期優先事項包括推出多重檢測套組、爭取 ARGO HT/DX 的 FDA 上市許可、建立診斷賦能夥伴關係，以及參與更多大規模群體研究。簡報中亦設定目標：至少增加 100 台儀器使總裝機量突破 200 台，並維持每台儀器每年超過 400,000 美元的拉動銷售額。

Alamar 的產品目前僅限於研究用途，尚未獲得 FDA 的臨床使用批准。該公司指出了對其計劃構成重大風險的幾項關鍵因素，包括蛋白質組學領域的競爭、對受政府資助研究人員的依賴、學術與研究機構支出減少、製造複雜性、潛在的監管要求、開發新檢測法與儀器的需求，以及未來上市許可的不確定性。