Xometry 因第三季營收跳增 40% 而上調 2026 年展望

在強勁的市集成長與更廣大的活躍買家網路支撐下，Xometry Inc. (NASDAQ: XMTR) 第三季銷售額年增 40%，並調升 2026 全年營收成長展望。隨著營業費用相較於營收有所下降，該數位製造市集平台亦公布了創紀錄的調整後 EBITDA。

截至 9 月 30 日止的季度營收自去年同期的 1.807 億美元增至 2.524 億美元。市集營收成長 43% 至 2.38 億美元，為公司整體成長的主要驅動力。

Xometry 目前預期全年營收成長至少達到 37%，高於先前指引的至少 33% 至 34%。更新後的展望假設市集營收成長約 41%。全年調整後 EBITDA 預計介於 6,800 萬美元至 6,850 萬美元之間，高於 2025 年的 1,850 萬美元。

管理層預計第四季營收為 2.54 億美元至 2.56 億美元，相當於年增 32% 至 33%，主因預期的市集成長 35% 至 36% 所推動。調整後 EBITDA 預測為 2,200 萬美元至 2,250 萬美元，而 2025 年第四季則為 840 萬美元。

市集利潤率與營運槓桿提升

第三季毛利成長 37%，達到創紀錄的 9,870 萬美元。市集毛利成長 44%，而市集毛利率達到創紀錄的 36.0%，季增 130 個基點。Xometry 將利潤率表現歸功於其人工智慧模型與供應商篩選能力。總毛利率為 39.1%。

調整後 EBITDA 從去年同期的 610 萬美元增至 2,140 萬美元，帶動調整後 EBITDA 利潤率從 3.4% 提升至 8.5%。在 GAAP 基準下，Xometry 實現淨利 190 萬美元，而去年同期淨虧損為 1,160 萬美元。

非 GAAP 營業費用佔營收比重從去年同期的 36.6% 降至 30.7%。非 GAAP 銷售與行銷費用佔營收比重從 15.9% 降至 12.6%，一般與行政費用則從 9.1% 降至 6.6%。營運與支援費用佔營收比重自 8.2% 微降至 7.9%，而產品開發費用則從 3.4% 增至 3.6%。

廣告支出佔市集營收的 3.0%，年減 200 個基點，儘管該公司在本季淨新增了創紀錄的 4,255 名活躍買家。

買家網路與企業活動擴大

活躍買家人數年增 20% 至 93,812 名。Xometry 表示，企業行銷效率提升與個人化改善促進了買家成長。該公司在 2025 財年的供應商網路包含 4,996 名活躍供應商，年增 17%，其中大型供應商及持有擴充認證的供應商均有所成長。

過去 12 個月消費金額至少達 5 萬美元的市集帳戶數量成長 26% 至 2,172 個。在 2025 財年，過去 12 個月消費金額至少達 50 萬美元的帳戶數量突破 140 個，且該群體的營收在第三季年增超過 40%。既有帳戶貢獻了 98% 的市集營收，與去年同期持平。

國際業務營收年增 32%，佔市集營收的 16%，而 2020 年這一比例僅為 2%。Xometry 的長期目標是讓國際市場佔市集營收的 30% 至 40%。

該公司持續投資其人工智慧市集，包括推出旨在改善訂單媒合的新一代 Workcenter，以及在其即時報價引擎中新增 100 多種客製化材料。管理層還提到與西門子（Siemens）合作的進展、與 TradeCentric 擴大合作夥伴關係，以及致力於提升 Thomas 平台的變現能力與廣告主參與度。

隨著營收規模超越 10 億美元，Xometry 的目標是實現至少 20% 的年度增量調整後 EBITDA 利潤率。管理層亦預期，公司輕資產的市集模式、低資本支出需求以及有限的營運資金需求，將有助於支援調整後 EBITDA 轉化為現金。

該展望仍受多重風險影響，包括總體經濟狀況、關稅、國際擴展、利潤率執行力、獲利能力，以及公司維持買家、供應商與戰略合作夥伴關係的能力。Xometry 還指出，由於某些排除項目可能具有高度變動性且難以預測，因此無法在不付出不合理努力的情況下，提供前瞻性調整後 EBITDA 與 GAAP 淨利或淨虧損的調節表。