People Incorporated 第三季營收下滑 4% 因紙本業務疲弱抵銷數位成長

People Incorporated 呈報 2026 財年第三季營收年減 4%，主因數位與新興業務的持續成長被紙本業務更劇烈的萎縮所抵銷。總調整後 EBITDA 大致穩定於 5,500 萬美元；同時，該公司表示與人工智慧 (AI) 相關的搜尋行為改變，加速了網站造訪次數的下滑，並對數位廣告造成壓力。

總營收由去年同期的 4.47 億美元降至 4.31 億美元。該公司的出版事業部 People Inc. 貢獻 4.10 億美元，年減 5%，其調整後 EBITDA 則下降 7% 至 7,000 萬美元。新興與其他業務營收成長 21% 至 2,100 萬美元，調整後 EBITDA 則由 100 萬美元增加至 400 萬美元。

儘管面臨搜尋壓力 數位業務仍持續成長

People Inc. 數位營收成長 2% 至 2.89 億美元，創下該公司連續第 12 個季度實現數位營收成長。數位業務調整後 EBITDA 則微幅下滑 2% 至 7,200 萬美元。

該業務的營收結構持續從網站造訪轉移。非網站造訪類型的營收占數位營收的 43%，成長了 15%。此類別包括社群與社群影音、活動、Apple News、內容聯播、AI 合作夥伴關係、產品授權及數位訂閱。People Inc. 本季錄得 260 億次跨平台瀏覽量。

網站造訪類型的營收占數位營收的 57%，年減 6%。核心造訪次數下降 26%，其中包括 Google 搜尋流量下滑 22%，而 AI 總覽 (AI Overview) 的滲透率達到 82%。公司表示，較強勁的廣告表現、銷售執行力以及更高的費率，部分抵銷了流量下滑的影響。

數位廣告營收下降 8%，反映了 AI 對網站造訪次數的影響。績效行銷營收成長 2%，受 Prime Day 活動時間點的影響；授權營收則在大增 49%，主要由內容與 AI 授權帶動。

紙本業務仍是主要拖累因素

紙本營收下降 16% 至 1.28 億美元，主要受廣告銷售下滑及持續進行的產品組合合理化所致。紙本業務調整後 EBITDA 下降 32% 至 800 萬美元。

The Daily Beast 與 Vivian Health 支撐了新興與其他業務的成長。The Daily Beast 的營收成長 39%，利潤率有所改善；Vivian Health 的營收成長 18%（高於第二季的 12% 成長率），利潤率亦同步擴大。

公司總部費用為 1,900 萬美元，低於去年同期的 2,200 萬美元。People Incorporated 計劃在第四季裁減人員，以使資源配置符合成長需求，並預計與 People Inc. 的公司功能整合將於 2027 年第一季末完成。轉型完成後，在尚未進行任何未來 People Inc. 領導層成本重新分配前，其目標為每年公司營業費用運作率約為 4,500 萬美元，年股票酬勞費用約為 3,000 萬美元。

2026 財年展望與資本配置

展望第四季，管理層預期 People Inc. 數位營收將以低至中個位數的幅度成長。全年數位營收成長率預計落在中個位數。該公司亦預期全年紙本業務調整後 EBITDA 將大致抵銷 People Inc. 未指派的公司總部成本。

People Incorporated 預測全年調整後 EBITDA 為 2.63 億至 2.83 億美元，其中包含來自 People Inc. 的 3.3 億至 3.45 億美元、新興與其他業務的 1,300 萬至 1,500 萬美元，以及 7,700 萬至 8,000 萬美元的公司總部費用。扣除股票酬勞、折舊、攤銷、重組、交易相關成本及訴訟事項後，全年營業利益預計介於 600 萬至 4,900 萬美元之間。

該公司申報的現金總額為 13 億美元，並指出截至 9 月 30 日止的 12 個月中，People Inc. 自由現金流為 1.86 億美元。現金的潛在用途包括股票回購、People Inc. 的併購案及債務回購。截至 10 月 30 日，該公司已獲授權回購 1,250 萬股，並表示 People Inc. 的併購策略重點放在建立直接的消費者關係。

根據簡報中引用的資料，People Incorporated 還持有 6,680 萬股美高梅國際酒店集團 (MGM Resorts International) 股票，價值 20 億美元，相當於 26.6% 的少數股權。其非核心資產變現計劃包括 Turo、Vivian Health、The Daily Beast、IAC 大樓及智慧財產權。

主要不確定因素包括 AI 驅動搜尋的進一步變化、對搜尋引擎與第三方平台的依賴、廣告需求疲軟、紙本業務持續萎縮與成本壓力，以及公司完成企業整合的能力。簡報中亦將債務、戰略交易、隱私與網路安全風險、競爭以及涉及 Google 訴訟的時間點與結果，列為可能影響未來業績的潛在因素。