PJT Partners 第三季營收下滑 14%，前九個月業績仍維持增長

PJT Partners Inc. (NYSE: PJT) 公布 2026 年第三季營收與盈餘低於去年同期，但前九個月與過去 12 個月的業績仍高於去年同期水準。單季營收下滑 14% 至 3.851 億美元，調整後每股純益則下降 24% 至 1.41 美元。

截至 9 月 30 日止的三個月，GAAP 稅前淨利從 9,100 萬美元下降 24% 至 6,880 萬美元。扣除收購相關薪酬、無形資產攤銷及分拆相關應付款項調整後的調整後稅前淨利，則從 9,400 萬美元下降 23% 至 7,240 萬美元。

歸屬於 PJT Partners 的淨利為 3,180 萬美元，去年同期則為 3,980 萬美元。GAAP 稀釋每股盈餘下降 22% 至 1.15 美元，而若經轉換計算，調整後淨利為 6,010 萬美元，低於去年同期的 8,080 萬美元。

單季總費用從 3.561 億美元降至 3.163 億美元。薪酬與福利費用從 3.033 億美元降至 2.584 億美元，非薪酬費用則從 5,280 萬美元增加至 5,790 萬美元。

前九個月業績維持成長

2026 年前九個月，營收成長 9% 至 12.9 億美元。GAAP 稅前淨利成長 14% 至 2.513 億美元，調整後稅前淨利亦成長 14% 至 2.618 億美元。GAAP 稀釋每股盈餘為 5.02 美元，成長 7%；調整後 EPS 則成長 11% 至 4.92 美元。

以過去 12 個月計算，營收達 18.2 億美元，較去年同期高出 10%。調整後稅前淨利成長 15% 至 3.884 億美元，調整後 EPS 成長 18% 至 7.49 美元。該公司在此期間服務了超過 440 位客戶。

PJT 營運以顧問服務為核心的平台，業務涵蓋策略諮詢、重組與特殊情況，並透過 PJT Park Hill 提供基金顧問與資金籌集服務。法說會簡報並未提供個別業務的單季營收或獲利數字，但強調了平台在併購、資本市場、股東事務、負債管理、不良資產交易及私募資本解決方案等領域的廣度。

截至 9 月 30 日，該公司共有 1,314 名員工與 140 名合夥人，高於 2025 年底的 1,224 名員工與 133 名合夥人。策略諮詢部門占 90 名合夥人，其餘則分布於重組與特殊情況部門、PJT Park Hill 及公司後勤職能部門。

資產負債表與資本配置優先事項

PJT 報告擁有 7.66 億美元的現金、現金等價物與短期投資，且無有息負債。其明確的資本優先事項為投資本業、抵銷股權稀釋並維持股利發放，並由紀律嚴明的費用管理與強健的現金狀況提供支撐。

截至 9 月 30 日止的 12 個月內，公司透過公開市場買回、交換、淨股利結算及發放股利，共回饋股東 4.02 億美元資本。自 2017 年以來累計資本回報已超過 22 億美元。第三季平均假設轉換後的流通在外股數從去年同期的 4,380 萬股降至 4,270 萬股，季末加權完全稀釋流通在外股數則從 4,580 萬股降至 4,490 萬股。

管理層將持續招募人才、擴充業務能力與推動區域擴展列為營運優先事項。簡報還提到潛在的市占率機會、對顧問導向型公司需求的增加以及業務變革作為長期驅動因素，但未提供具體的營收或盈餘預測指引。

PJT 表示，其前瞻性預期仍受制於監管與政策變化、網路安全及系統故障、對第三方供應商的依賴，以及政治與經濟波動。其他已列出的不確定因素包括通貨膨脹、全球貿易政策變化、高利率環境、潛在的政府停擺、地緣政治或軍事衝突、災難性事件以及包含人工智慧快速普及在內的技術變革。