路易斯安那太平洋第三季銷售額成長 得益於創紀錄的外牆建材營收

Louisiana-Pacific Corporation (LPX) 公布 2026 年第三季外牆板 (Siding) 銷售額創單季新高，帶動合併淨銷售額較去年同期成長 4%。然而，外牆板成本增加以及該公司定向粒片板 (OSB) 業務持續虧損，使調整後 EBITDA 維持在 8,200 萬美元。

截至 9 月 30 日止的三個月內，淨銷售額達 6.91 億美元，高於去年同期的 6.63 億美元。淨利從去年同期的 900 萬美元（或每股 0.13 美元）增至 2,300 萬美元（或稀釋每股盈餘 0.32 美元）。調整後淨利從 2,600 萬美元增至 2,800 萬美元，調整後稀釋每股盈餘則增加 0.02 美元，達到 0.39 美元。

營業現金流達到 1.12 億美元，高於去年同期的 8,900 萬美元，主要受惠於營運資金貢獻的 4,800 萬美元。LP 在本季投入 5,600 萬美元用於資本計畫，並透過現金股利向股東回饋 2,100 萬美元。截至 9 月 30 日，現金餘額為 2.65 億美元。

外牆板銷售額創新高 遭成本上升抵銷

外牆板營收年增 7%，從 4.43 億美元增至創單季新高的 4.73 億美元。價格與出貨量均對此成長有所貢獻，其中整體價格上漲 5%，出貨量增加 2%。

外牆板調整後 EBITDA 從 1.17 億美元增至 1.19 億美元，但該部門的調整後 EBITDA 利潤率從 26% 降至 25%。通膨成本使該部門獲利減少 1,900 萬美元，包括原物料、運費與勞工費用上升。其他成本（包括維修相關支出與存貨項目）使調整後 EBITDA 進一步減少 900 萬美元。

該公司還表示，外牆板的整體設備效率 (OEE) 提升了 1 個百分點至 83%。LP 強調，優化其分銷網路是該期間的另一項營運重點。

OSB 業務持續虧損

OSB 營收為 1.80 億美元，與去年同期的 1.79 億美元大致持平。銷售量增加 5,600 萬平方英呎（增幅 7%），抵銷了價格下跌的影響。

該部門錄得調整後 EBITDA 虧損 2,400 萬美元，相較於 2025 年第三季虧損 2,700 萬美元。來自其他項目（主要是存貨估值）的 1,700 萬美元效益，足抵銷價格走弱與通膨成本的負面影響。

2026 年前九個月，合併銷售額從 21.4 億美元下滑至 19.3 億美元，調整後 EBITDA 則從 3.86 億美元降至 2.43 億美元。前九個月 OSB 調整後 EBITDA 由盈轉虧，從獲利 4,600 萬美元轉為虧損 5,800 萬美元。外牆板調整後 EBITDA 為 3.33 億美元，低於去年同期的 3.48 億美元；其他業務的調整後 EBITDA 虧損為 3,100 萬美元，相較於去年同期虧損 700 萬美元。

2026 年展望

LP 預計第四季外牆板營收為 3.9 億至 4 億美元，代表約 3% 的成長，調整後 EBITDA 為 8,000 萬至 9,000 萬美元，利潤率約為 22%。全年而言，該公司預測外牆板營收為 16.6 億至 16.7 億美元，比 2025 年低約 1%，調整後 EBITDA 為 4.15 億至 4.25 億美元，利潤率約為 25%。

該公司預測第四季 OSB 調整後 EBITDA 虧損為 3,500 萬美元，全年虧損 9,500 萬美元。LP 整體第四季調整後 EBITDA 預計在 3,000 萬至 4,000 萬美元之間，2026 全年預計在 2.7 億至 2.8 億美元之間。合併展望假設其他業務將在第四季帶來約 1,500 萬美元的調整後 EBITDA 虧損，全年虧損約 5,000 萬美元。

LP 計畫全年資本支出約為 3 億美元，其中包括約 1.4 億美元的戰略成長支出，以及 1.6 億美元的持續性維護支出。

OSB 展望假設公佈的 Random Lengths 木材價格維持在 10 月 30 日的水平，LP 表示該假設僅用於模型試算而非價格預測。公司估計，OSB 價格每千平方英呎變動 10 美元，將影響第四季調整後 EBITDA 約 600 萬美元。此外，經營業績仍受房屋新建與修繕活動、建材需求與定價、原物料與能源成本、貿易政策、運輸可用性、匯率波動以及潛在的製造中斷等因素影響。