隨著計費資產管理規模成長，Hamilton Lane 第二季營收成長 7%

Hamilton Lane Incorporated 公佈會計年度第二季營收與盈餘成長，主因管理費及計費資產增加，抵銷了該季績效獎金（incentive fees）的下滑。截至 2026 年 9 月 30 日止的三個月，總營收年增 7% 至 2.044 億美元，歸屬於 Hamilton Lane 的淨利則成長 9% 至 7,750 萬美元。

A 類股稀釋後 GAAP 每股盈餘為 1.87 美元，較前一年同期的 1.69 美元成長 11%。包含非控制權益在內的總 GAAP 淨利成長 44% 至 1.489 億美元，部分得益於較高的投資收益與其他收入。

本季管理與諮詢費成長 15% 至 1.64 億美元。專門基金（specialized funds）仍是最大貢獻來源，相關費用成長 22% 至 1.097 億美元。報告、監控、數據與分析營收成長 12% 至 970 萬美元。這些增幅被客製化獨立帳戶費用下滑 5%（至 3,400 萬美元）以及諮詢費下滑 17%（至 450 萬美元）抵銷了部分。

單季績效獎金總計 4,040 萬美元，依公司可比基準計算下降 17%。來自直接股權基金、常青基金（evergreen funds）及客製化獨立帳戶的績效獎金有所下降，而次級基金（secondary funds）則貢獻了 440 萬美元，去年同期則為零。Hamilton Lane 表示，績效獎金實現的時間點難以預測。

計費資產支撐經常性營收

截至 9 月 30 日，管理資產規模（AUM）達到 1,508 億美元，年增 4%；諮詢資產規模（AUA）成長 8% 至 9,291 億美元。AUM 與 AUA 合計約為 1.08 兆美元。

計費 AUM 成長 12% 至 859 億美元。專門基金的計費資產成長 25% 至 445 億美元，其中包括本季完成募集交割的 13 億美元次級基金。客製化獨立帳戶的計費資產成長 2% 至 415 億美元。公司表示，過去 12 個月對客製化獨立帳戶的總新增注資中，有超過 80% 來自既有客戶。

Hamilton Lane 正為多檔產品進行募資，包括其第七期次級基金、第三期影響力基金、第二期創投基金及常青基金。該公司亦指出，諮詢服務的機會相當豐富，不過諮詢資產規模的成長通常對營收直接影響有限，因為多數諮詢客戶支付的是固定年費。

本季非 GAAP 費用相關盈餘（Fee Related Earnings）成長 18% 至 9,080 萬美元，費用相關盈餘利潤率從 49% 擴大至 51%。調整後淨利成長 26% 至 1.061 億美元，非 GAAP 每股盈餘成長 29% 至 1.98 美元，調整後 EBITDA 則成長 11% 至 1.117 億美元。

上半年業績受益於績效獎金

截至 9 月 30 日止的六個月，總營收成長 31% 至 4.798 億美元。管理與諮詢費成長 18% 至 3.254 億美元，而績效獎金則大增 70% 至 1.544 億美元，其中常青基金貢獻了 1.002 億美元。

上半年歸屬於 Hamilton Lane 的淨利成長 27% 至 1.579 億美元，稀釋後 GAAP 每股盈餘成長 28% 至 3.80 美元。費用相關盈餘成長 34% 至 2.152 億美元，調整後淨利成長 35% 至 2.107 億美元，調整後 EBITDA 成長 35% 至 2.659 億美元。

截至 9 月 30 日，該公司擁有 15.9 億美元未實現的附帶收益（carried interest），年增 11%，分佈於 3,000 多項資產與 120 多檔基金中。此餘額並不確定績效收益何時能實現，公司也強調實現的時間點可能並不固定。

Hamilton Lane 報告截至季末的投資規模為 16.9 億美元，債務為 2.687 億美元。公司宣布派發每股 A 類股 0.60 美元的季度股利，將發放給截至 2026 年 12 月 21 日收盤時登記在冊的股東。

簡報中指出的風險包括市場、經濟與地緣政治局勢波動、募資或投資活動放緩、客戶與投資管道競逐、非流動性資產曝險、主觀估值以及附帶收益發放時間不確定等。不良的投資績效亦可能影響管理營收、盈餘以及公司籌集額外資金的能力。