隨著金融解決方案恢復有機成長 Fiserv重申2026年展望

Fiserv (FISV) 在第三季有機營收持平後重申其 2026 年財測指引，主因金融解決方案部門重現有機成長，抵銷了商家解決方案部門的下滑。這家支付與金融科技公司預計調整後營收與有機營收將在第四季恢復成長，並將 Project Elevate 專案的成本節省目標從 5 億美元提高一倍至 10 億美元。

截至 9 月 30 日止的該季度，GAAP 營收年減 1% 至 52.0 億美元。排除郵資補償後的調整後營收亦下降 1% 至 48.5 億美元，有機營收則持平。2026 年前九個月，調整後營收與有機營收均下滑 3%。

調整後營業利潤自去年同期的 18.2 億美元降至 15.1 億美元，調整後營業利益率萎縮 580 個基點至 31.2%。調整後每股盈餘 (EPS) 下降 14% 至 1.75 美元。Fiserv 表示，第三季調整後營收符合其於 8 月 6 日提供的展望。

在 GAAP 基準下，該公司列報歸屬於 Fiserv 的淨虧損為 59.4 億美元，即稀釋後每股虧損 11.17 美元。該結果包含 64.5 億美元的非現金商譽減損費用，主因公司股價與市值持續下跌觸發減損測試。稅後減損調整金額為 64.0 億美元。

金融解決方案部門重回有機成長

金融解決方案部門產生了 23.3 億美元的調整後營收，與去年同期基本持平，而有機營收則成長 2%。這標誌著該部門重返有機成長，儘管今年累計有機營收仍下降 4%。

發卡業務為表現最強勁的業務線，營收成長 5% 至 8.4 億美元，有機營收成長 7%。系統建檔帳戶數成長 5%，公司表示主要專案於本季順利上線推行。

數位支付營收下降 3% 至 9.14 億美元，但有機營收持平。支付平台交易量成長 4%，消費者支付交易量則下降 1%。Zelle 交易量成長率達到 23%。

銀行業務營收下降 3% 至 5.77 億美元，有機營收下降 5%。包含 Finxact 在內的核心帳戶與部位以高個位數百分比成長。Fiserv 表示，今年累計核心銀行業務淨流失率改善超過 25%，其中客戶流失狀況改善達雙位數百分比，新獲客增長超過 50%。公司表示，仍朝恢復至歷史流失率水準的目標邁進。

金融解決方案部門的調整後營業利益率為 38.1%，而 2025 年第三季為 42.5%。

儘管 Clover 交易量成長，商家解決方案部門仍面臨壓力

商家解決方案部門調整後營收下降 3% 至 25.2 億美元，有機營收下降 2%。調整後營業利益率自去年同期的 37.2% 降至 28.7%。

小型企業業務營收下降 2% 至 17.1 億美元，有機營收下降 1%。大型企業業務營收在調整後與有機基準下均下降 3% 至 5.61 億美元，處理業務營收則下降 7% 至 2.47 億美元。全球小型企業交易量成長 2%，與第二季持平，大型企業交易筆數則成長 5%。

若排除先前揭露的支付閘道轉換相關交易量，Clover 總支付額 (GPV) 年增 11%。列報 GPV 成長 9%，第三季年化 GPV 達到 3,680 億美元。Clover 處理營收成長 12%，但 Clover 總營收僅成長 1%。

增值服務滲透率為 23%，低於去年同期的 26%。Fiserv 表示，若排除預估調整因素，滲透率保持穩定。公司繼續預期 2026 年在排除閘道轉換影響下，Clover GPV 成長率為 10% 至 15%，並預計列報的 Clover 總營收將在第四季恢復雙位數成長。

維持財測指引，計劃進行資本回報

Fiserv 重申其 2026 年展望，預計有機營收成長率為 -1% 至持平，調整後營收成長率為 -1.5% 至 -0.5%。公司繼續預計調整後營業利益率為 31% 至 31.5%，調整後 EPS 為 7.20 至 7.40 美元。

自由現金流轉化率預計約為調整後淨利的 90%。管理層亦預計調整後有效稅率為 19%，資本支出占調整後營收的高個位數百分比。

第三季自由現金流為 6.79 億美元，資本支出總額為 4.82 億美元。過去 12 個月自由現金流轉化率為 91%，而截至 2025 年 9 月止的 12 個月為 93%。Fiserv 在第三季未進行庫藏股回購，但預計將於第四季回購 5 億美元股票。

該展望仍面臨風險，包括競爭壓力、客戶需求變化、One Fiserv 行動計劃的執行、技術與網路安全故障、商家聯盟的表現、法規監管、經濟與政治狀況、匯率波動、收購案以及額外非現金商譽減損費用的可能性。