Dynatrace 第二季營收成長 17%；Arize 重塑 2027 財年展望

Dynatrace (NYSE: DT) 公布會計年度第二季營收按固定匯率計算年增 17%，並更新全年展望以納入對 Arize 的收購案。預計該交易將為 2027 會計年度年度經常性收入 (ARR) 成長率貢獻約 200 個基點，同時使公司的非 GAAP 營業利益率減少約 175 個基點。

截至該會計年度第二季止，總營收達 5.8 億美元，按固定匯率計算成長 17%。訂閱收入以相同增幅成長至 5.53 億美元，占總營收的 95%，凸顯出 Dynatrace 業務的經常性特質。

按報告數據及固定匯率計算，年度經常性收入 (ARR) 同比皆成長 16%，達到 22.1 億美元。按固定匯率計算的淨新增 ARR 為 7,000 萬美元，與去年同期持平。公司公布以美元計價的淨留存率為 109%，總留存率落於 90% 中段。

截至第二季止的前 12 個月，Dynatrace 的非 GAAP 營業利益率為 29%。調整後自由現金流總計 5.93 億美元，占營收的 27%；稅前調整後自由現金流為 7.16 億美元，占營收的 33%。近 12 個月的非 GAAP 毛利率為 83%，其中訂閱毛利率為 86%。

收購 Arize 擴展 AI 可觀測性產品方案

Dynatrace 表示，收購 Arize 旨在讓客戶在跨越生產前與生產環境的 AI 生命週期中獲得更高的能見度與控制力。整合後的產品方案旨在涵蓋 AI 基礎設施、資料與檢索管道、模型營運、大語言模型輸出品質、AI 代理與工作流程，以及 AI 應用的商業影響。

這項收購是 Dynatrace 推動自主營運更大策略的一環。其平台結合了 Grail 資料湖倉、Smartscape 即時依賴關係映射以及 Dynatrace Intelligence；後者是一種代理營運系統，旨在支援自動化診斷、預測與預防措施。

公司還強調，日誌管理與分析是平台中不斷擴展的一部分，年化使用量達到 2 億美元。Dynatrace 表示，透過直銷與合作夥伴管道，其為 35 個以上國家的約 15,000 家客戶提供服務。

全年成長展望上調，獲利能力指引下修

Dynatrace 目前預計 2027 會計年度 ARR 將達到 23.93 億美元至 24.13 億美元，高於先前預期的 23.59 億美元至 23.79 億美元。這代表預計按固定匯率計算將成長 17.5% 至 18.5%，高於先前的 15.5% 至 16.5% 範圍。Arize 預計將貢獻約 4,000 萬美元的 ARR。

全年營收預計為 23.30 億美元至 23.40 億美元，高於先前預測的 23.06 億美元至 23.20 億美元範圍。訂閱收入預計落於 22.27 億美元至 22.37 億美元之間，高於先前預測的 22.06 億美元至 22.20 億美元。這兩項營收指標按固定匯率計算預計均成長 16%，其中 Arize 預計將貢獻約 1,600 萬美元。

這項收購預計將對近期獲利能力造成壓抑。Dynatrace 將 2027 會計年度的非 GAAP 營業利益展望從 6.82 億美元至 6.90 億美元下修至 6.53 億美元至 6.61 億美元。對應的營業利益率預測從 29.5% 至 29.75% 下降至 28% 至 28.25%。

調整後自由現金流目前預計為 6.00 億美元至 6.05 億美元，現金流率為 26%，而先前的預測為 6.10 億美元至 6.15 億美元，現金流率為 26.5%。非 GAAP 稀釋每股盈餘預計為 1.88 美元至 1.90 美元，低於先前的 1.97 美元至 1.99 美元範圍。

與按固定匯率計算的結果相比，外匯波動預計將使 2027 會計年度的 ARR 減少約 2,000 萬美元，營收減少約 600 萬美元。與公司先前的指引相比，這相當於對 ARR 帶來額外約 600 萬美元的逆風，對營收帶來約 200 萬美元的逆風。

會計年度第三季方面，Dynatrace 預估營收為 5.91 億美元至 5.96 億美元，訂閱收入為 5.67 億美元至 5.72 億美元。非 GAAP 營業利益預計為 1.52 億美元至 1.57 億美元，對應的利益率為 26%；非 GAAP 稀釋每股盈餘預估介於 0.44 美元至 0.45 美元之間。

該展望部分取決於 Dynatrace 整合 Arize 並實現該交易預期效益的能力。公司還指出，需求與採用趨勢、競爭、產品創新、客戶留存與擴展、合作夥伴關係、AI 相關執行力、資訊安全威脅、外匯波動以及經濟和地緣政治不確定性，皆為可能影響未來業績的因素。