Boise Cascade 第三季營收因木製品業務推升 EBITDA 而成長 8%

Boise Cascade Company (NYSE: BCC) 公布第三季營收與 EBITDA 雙雙成長，主因木製品部門表現大幅改善，彌補了建材分銷部門獲利下滑的影響。儘管面臨市場逆風以及過渡至新複合木地板供應商所帶來的干擾，營收仍年增 8% 至 18.0 億美元，EBITDA 則成長 32% 至 9,850 萬美元。

截至 9 月 30 日止的該季淨利為 3,640 萬美元，或每股盈餘 1.04 美元，高於去年同期的 2,180 萬美元。2026 年第三季 EBITDA（非 GAAP 指標）自去年同期的 7,440 萬美元增加，但低於 2026 年第二季的 1.262 億美元。

木製品部門推升獲利成長

木製品部門營收自去年同期的 3.964 億美元增至 4.612 億美元。部門 EBITDA 自 1,450 萬美元增至 4,270 萬美元，部門收益則自虧損 1,210 萬美元改善至獲利 1,610 萬美元。

該部門的合板業績反映出價格上漲與銷量下滑。以 3/8 英吋為基準，合板平均淨售價自 2025 年第三季的每千平方英呎 325 美元增至 425 美元，銷量則自 3.87 億平方英呎降至 3.62 億平方英呎。

在工程木製品方面，單板層積材 (LVL) 銷量為 168 萬立方英呎，低於去年同期的 170 萬立方英呎，指示價格則自每立方英呎 53 美元漲至 59 美元。I 型工字樑銷量自 460 萬約當延呎升至 540 萬約當延呎，價格保持平穩，為每千約當延呎 24.1 美元。

分銷業務營收成長但獲利收窄

建材分銷部門營收自去年同期的 15.6 億美元增至 16.7 億美元。然而，部門 EBITDA 自 6,980 萬美元降至 6,690 萬美元，EBITDA 利潤率自 4.5% 收窄至 4.0%。

公司表示，儘管面臨市場壓力與供應商過渡帶來的干擾，兩個營運部門的營收均實現年成長。Boise Cascade 繼續專注於以新的第三方供應商取代原複合木地板供應商的相關工作。

第三季期間，公司配置了 2,700 萬美元用於維持營運，其中建材分銷部門占 800 萬美元，木製品部門占 1,900 萬美元。公司亦支付了 800 萬美元的股利，並斥資 500 萬美元買回普通股。

第四季展望

Boise Cascade 預計第四季全公司 EBITDA 為 3,200 萬至 5,400 萬美元。該預測包含建材分銷部門 EBITDA 為 3,500 萬至 4,500 萬美元、木製品部門 EBITDA 為 1,000 萬至 2,000 萬美元，以及未分配的公司成本 1,100 萬至 1,300 萬美元。

在建材分銷部門方面，第四季截至目前的每日平均銷量較第三季平均低約 10%。管理層表示，隨著本季推移，季節性因素與供應商過渡活動將決定進一步放緩的程度。該部門預計將有 62 個銷售日，毛利率預計為 14.0% 至 14.75%。

在木製品部門方面，工程木製品出貨量預計將較上季下滑 10% 高段至 20% 中段，價格則預估將小幅上漲。合板出貨量預計將較第三季下滑中高個位數百分比。本季截至目前的合板價格比第三季平均高出約 5%，不過公司表示本季剩餘時間的價格將取決於市場狀況。單位製造成本預計亦將高於第三季水準。

公司預計第四季折舊與攤銷為 4,200 萬至 4,400 萬美元，有效稅率約為 5%。

管理層指出，通膨、利率、房貸利率波動以及房屋可負擔性受限是關鍵的經濟與終端市場考量因素。其他不確定性包括大宗商品價格波動、競爭、原料與運輸成本、製造中斷、客戶集中度以及複合木地板供應商過渡的執行情況。