Palantir Q3 營收大增 96% 美國商業銷售超越政府業務

Palantir Technologies Inc. (NASDAQ: PLTR) 2026 年第三季單季營收幾乎翻倍，主因其美國業務迅速擴張，帶動美國商業營收首次超越美國政府營收。這家軟體公司亦呈報 47% 的 GAAP 營業利益率，並預估第四季營收將介於 26.49 億美元至 26.53 億美元之間。

營收年增 96%、季增 20% 至 23.1 億美元。美國地區營收較去年同期成長 119%、較第二季成長 23% 至 19.4 億美元，占該公司當季大部分銷售額。

美國商業營收年增 148%、季增 29% 至 9.84 億美元，超過美國政府營收的 9.53 億美元。政府業務營收則年增 96%、季增 18%。

在所有市場中，商業營收成長 113% 至 11.7 億美元，而政府營收則成長 81% 至 11.5 億美元。Palantir 將其美國商業業務的成長動能歸因於其人工智慧平台（Artificial Intelligence Platform，簡稱 AIP）持續獲客戶採用。

獲利能力與現金流表現

GAAP 營業利益達 10.8 億美元，營業利益率為 47%。普通股股東應佔 GAAP 淨利為 11.3 億美元，GAAP 稀釋後每股盈餘為 0.44 美元。

調整後營業利益（不含股權獎勵支出及相關雇主工資稅）總計 14.3 億美元，調整後營業利益率為 62%。調整後稀釋每股盈餘亦為 0.44 美元。Palantir 的調整後毛利為 19.7 億美元，相當於 85% 的調整後毛利率。

營業活動現金流量達 12.0 億美元，占營收的 52%。調整後自由現金流為 12.2 億美元，自由現金流率為 53%，相比之下去年同期為 5.4 億美元及 46%。此調整後指標已扣除與股權獎勵相關的雇主工資稅以及不動產、廠房及設備購置支出。

截至當季末，Palantir 擁有的現金、現金等價物與美國公債達 104 億美元，且無任何債務。

商業擴展與合約簽署狀況

根據過去 12 個月內 Palantir 有認列營收的機構計算，該公司美國商業客戶數量年增 29% 至 686 家。淨美元留存率達 165%，季增 8 個百分點，顯示既有客戶群在過去 12 個月帶來的營收顯著成長。

Palantir 當季簽署了 212 筆價值 100 萬美元以上的交易。其中 107 筆價值至少 500 萬美元，64 筆價值在 1,000 萬美元以上。該公司將交易價值定義為總合約價值，包含現有合約義務以及客戶尚未行使的選擇權。

開票金額為 24.5 億美元，高於去年同期的 12.3 億美元。季末總剩餘履約義務 (RPO) 為 49.0 億美元，其中 28.1 億美元歸類為短期。RPO 代表尚未認列的不可取消合約營收，惟須符合該公司針對原始期限為 12 個月或更短之特定合約所說明的會計排除條款。

Palantir 強調了其涵蓋商業與政府客戶的部署進展，包含涉入輝達 (NVIDIA) 的供應鏈、Hexion 的製造營運以及美國聯邦航空管理局 (FAA) 的安全系統。該公司還表示，美國陸軍已授予其主合約，負責生產 8 座 TITAN AI 地面站，推動該專案從原型階段邁入量產階段。

第四季與全年展望

管理層預估第四季營收將介於 26.49 億美元至 26.53 億美元之間，調整後營業利益將介於 16.40 億美元至 16.44 億美元之間。

針對 2026 全年，Palantir 預估營收將介於 85.30 億美元至 85.34 億美元之間，調整後營業利益將介於 52.45 億美元至 52.49 億美元之間。調整後自由現金流預估介於 48 億美元至 50 億美元之間。

該公司預期全年美國商業營收將突破 35.59 億美元，相當於至少 143% 的成長率。此外，該公司亦預計 2026 年各季度均將實現 GAAP 營業利益與淨利。

Palantir 表示，計劃在追求營業槓桿的同時，繼續積極投資 AIP 及美國業務。其展望仍受重大風險與不確定因素影響，包含產品、分銷與定價策略的執行、客戶與合作夥伴關係的發展、總體經濟狀況，以及圍繞 AIP 和主權 AI (Sovereign AI) 的各項假設。該公司提醒，實際結果可能與前瞻性陳述有重大出入。