賀寶芙第三季營收成長6% 上調2026年銷售展望

賀寶芙 (HLF) 在第三季營收成長 6.0%（連續第五個季度實現銷售成長）後，上調並縮窄了 2026 全年淨銷售額展望。亞太地區和拉丁美洲領漲，足以抵銷中國和 EMEA（歐洲、中東與非洲）地區的下滑，而外匯因素則壓低了列報的成長率。

淨銷售額從去年同期的 12.7 億美元增至 13.5 億美元，按固定匯率計算成長 7.6%。賀寶芙表示，此結果與調整後 EBITDA 均超過其第三季財測範圍。

銷量對銷售額的年增長貢獻了 1.095 億美元，產品定價則帶來 3,610 萬美元的增益。然而，這些成長被 4,670 萬美元的國家組合負面影響及 2,080 萬美元的匯率逆風部分抵銷。

調整後 EBITDA 成長 12.0% 至 1.824 億美元，按固定匯率計算則為 1.937 億美元。儘管毛利率下降 40 個基點至 77.3%，調整後 EBITDA 利潤率仍擴展 70 個基點至 13.5%。匯率變動對調整後 EBITDA 成長造成了 160 個基點的逆風。

歸屬於賀寶芙的 GAAP 純益從 4,320 萬美元增至 5,880 萬美元。調整後純益從 5,150 萬美元增至 6,850 萬美元，調整後稀釋每股盈餘 (EPS) 則從 0.50 美元升至 0.64 美元。公司表示，外匯影響使調整後稀釋 EPS 減少了 0.06 美元。

淨利息費用受 4 月份再融資及持續減少債務影響，同比下降 1,900 萬美元。資本支出總計 1,900 萬美元，資本化的軟體即服務 (SaaS) 導入成本為 1,500 萬美元。2026 年前九個月營運活動提供的淨現金達到 2.98 億美元。

亞太地區推動區域成長

亞太地區是賀寶芙本季度表現最強勁的區域，淨銷售額成長 18.4% 至 5.179 億美元，按當地貨幣計算成長 26.1%。拉丁美洲銷售額成長 9.0% 至 2.502 億美元，按當地貨幣計算成長 5.1%；北美地區則成長 1.7% 至 2.675 億美元。

這些成長被其他地區的持續疲軟部分抵銷。EMEA 銷售額下降 4.9% 至 2.590 億美元，按當地貨幣計算下降 5.2%。中國市場銷售額大跌 22.0% 至 5,560 萬美元，按當地貨幣計算下降 26.4%。

2026 年前九個月，全球淨銷售額成長 6.4% 至 39.9 億美元，按固定匯率計算成長 6.3%。調整後 EBITDA 成長 4.6% 至 5.247 億美元，儘管調整後利潤率收縮 30 個基點至 13.1%。今年迄今的調整後純益為 1.908 億美元，調整後稀釋 EPS 為 1.77 美元。

全年銷售展望修訂

賀寶芙目前預計全年列報淨銷售額成長率為 4.9% 至 5.9%，高於先前預測的 2.5% 至 5.5% 範圍。該公司預計按固定匯率計算的銷售額成長率為 5.3% 至 6.3%，高於先前的 2.5% 至 5.5% 範圍。

列報的調整後 EBITDA 預測維持在 6.7 億美元至 6.9 億美元。按固定匯率計算，賀寶芙目前預計調整後 EBITDA 為 7.0 億美元至 7.2 億美元，高於先前的 6.9 億美元至 7.1 億美元預測。全年資本支出預計為 5,500 萬美元至 6,500 萬美元，而先前的預測範圍為 5,000 萬美元至 7,000 萬美元。

對於第四季度，該公司預計列報淨銷售額成長率為 0.5% 至 4.5%，按固定匯率計算的成長率為 2.5% 至 6.5%。列報的調整後 EBITDA 預計為 1.45 億美元至 1.65 億美元，按固定匯率計算則為 1.55 億美元至 1.75 億美元。資本支出預計將介於 1,300 萬美元至 2,300 萬美元之間。

賀寶芙的財測採用 2026 年 10 月前兩週的每日平均匯率。該公司還預計全年資本化及預付的 SaaS 導入成本為 3,500 萬美元至 4,500 萬美元；包含 SaaS 導入成本攤銷在內的折舊與攤銷為 1.35 億美元至 1.45 億美元；調整後有效稅率約為 35%。

該公司表示，其資本配置優先事項仍為投資直銷商、產品及數位工具、持續減少債務以及股票回購。截至季度末，賀寶芙已實現 2.0 倍或更低的目标淨槓桿比率，並繼續以 14 億美元的總債務和 10 億美元的淨債務為目標。其董事會已授權在三年內進行最高達 2.5 億美元的股票回購。

賀寶芙提醒，其展望仍面臨外匯波動、通膨、關稅、直銷商招募與留任、法律與監管事項、消費者偏好改變、國際及中國相關營運風險、供應鏈中斷、網路安全威脅，以及與重組和技術方案相關的執行風險。