Advanced Energy第三季創新高後上調2026年成長展望

Advanced Energy Industries 公布 2026 年第三季營收創歷史新高，且 Non-GAAP 盈餘高於財測上限，主要受惠於半導體設備與資料中心運算領軍的廣泛成長。由於四大目標市場的需求全面增加，該公司將全年營收成長展望調升至 40% 左右。

營收年增 50.3%、季增 21.3% 至 6.964 億美元。Non-GAAP 每股盈餘 (EPS) 年增 109.8% 至 3.65 美元，而持續營運部門的 GAAP 每股盈餘則翻倍以上至 2.80 美元。

獲利能力同步提升，出貨量增加與製造效率改善撐起毛利率表現。Non-GAAP 毛利率達 42.1%，年增 300 個基點；Non-GAAP 營業利益率增加 760 個基點至 24.4%。Non-GAAP 營業利潤創下 1.698 億美元的新高。在 GAAP 基準下，毛利率為 41.5%，持續營運部門的營業利益率則為 20.6%。

公司表示，強勁的工廠執行力有助於滿足該季激增的需求並爭取額外營收。受益於新產品、製造效率以及產量提升，公司仍按計畫邁進，有望超越毛利率超過 43% 的目標。

半導體與資料中心需求引領成長

半導體設備為 Advanced Energy 最大市場，創造 3.222 億美元營收，年增 63.9%、季增 15.8%。公司將此優異表現歸因於對先進製程晶圓產能的投資，並表示已拿下多個用於先進製程的電漿電源設計勝出案 (design wins)，以及兩項全新半導體測試專案。管理層預期 2026 年下半年半導體業務營收將比去年同期成長 60% 以上。

資料中心運算營收年增 49.3%、季增 33.8% 至 2.562 億美元。多項超大規模 (hyperscale) 專案貢獻了營收，且預計成長勢頭將延續至 2027 年與 2028 年。Advanced Energy 還獲得了數個額外的客戶新訂單，預計將於 2027 年開始產生營收。繼 2025 年該市場營收翻倍成長後，公司繼續預期 2026 全年資料中心營收將成長 50% 高段。

工業與醫療業務營收年增 27.1% 至 9,050 萬美元，寫下連續第四個季度實現年成長。Advanced Energy 報告稱，在醫療影像、生命科學、測試與測量以及軍事與航太應用領域均取得設計勝出。公司亦表示經銷商轉售動能繼續超越其對通路端的出貨速度。

電信與網路業務營收成長 15.1% 至 2,750 萬美元，其中 AI 相關應用帶動了更強勁的客戶需求。該市場的表現符合公司預期。

產能投資支撐擴建計畫

Advanced Energy 正擴大泰國、菲律賓、馬來西亞和墨西哥的生產規模以支援需求。其泰國廠區在第三季通過多家資料中心客戶驗證後已開始產生營收，預計隨後將通過半導體客戶的驗證。公司的目標是在 2028 年底前實現年營收產能超過 50 億美元。

產能擴建同時伴隨著對庫存與營運資金的投資。存貨自第二季的 5.381 億美元增加至 6.457 億美元，而存貨週轉率維持在 2.5 次。管理層預計未來幾個季度週轉率將維持在該水準附近。

持續營運部門的營業現金流為 6,600 萬美元，資本支出總計 3,100 萬美元。現金季增至 14.2 億美元，總債務為 12.7 億美元，淨現金達到 1.59 億美元。

展望第四季，Advanced Energy 預計營收為 7.35 億美元（上下浮動 2,500 萬美元）。預期 Non-GAAP 每股盈餘為 3.90 美元（上下浮動 0.30 美元），持續營運部門的 GAAP 每股盈餘為 3.30 美元（上下浮動 0.30 美元）。

此展望部分取決於公司目標市場持續的需求狀況、全球製造擴建的執行力，以及客戶驗證與新專案營收注入的時間點。此外，Advanced Energy 正在進行投資以支援成長與客戶服務，因此仍維持較高水準的庫存。