恩特吉第三季 EPS 升至 1.98 美元，2026 年財測指引收窄

Entergy Corp. (NYSE: ETR) 公布 2026 年第三季獲利達 9.4 億美元，即稀釋後每股盈餘 1.98 美元，高於去年同期的 6.94 億美元（每股 1.53 美元），主因強勁的售電量與溫暖的天氣推升了公用事業業務收入。該公司將全年調整後每股盈餘預測區間縮窄至 4.35 至 4.45 美元，並維持其長期展望，即以 2025 年為基準，截至 2030 年調整後每股盈餘年成長率將超過 8%。

調整後獲利同樣為 9.4 億美元，即每股 1.98 美元，主因 Entergy 本季及去年同期均未對 GAAP 財務數據進行任何調整。該期間的營運現金流總計 22 億美元。

公用事業部門獲利 10.8 億美元，即每股 2.28 美元，相比之下 2025 年第三季為 8.1 億美元，即每股 1.79 美元。母公司及其他部門虧損 1.39 億美元，即每股 0.29 美元，虧損較去年同期的 1.17 億美元（每股 0.26 美元）有所擴大。

扣除燃料、購電及監管費用後，公用事業營運收入增加，為同期的每股盈餘貢獻了 0.76 美元。然而，該效益被較高的營運與維護成本、其他營運費用、其他收益減少、利息費用增加以及母公司與其他部門虧損擴大所部分抵銷。所得稅則對每股盈餘比較貢獻了 0.11 美元。

2026 年前九個月，調整後每股盈餘總計為 3.89 美元。與去年同期相比，經氣候調整後的零售銷售量與其他收入為每股增加了 0.54 美元。抵銷因素包括：公用事業營運與維護費用使每股減少 0.18 美元、其他公用事業營運費用使每股減少 0.17 美元，以及增發股票的稀釋影響使每股減少 0.18 美元。

客戶成長與投資佈局

Entergy 表示，公司持續推動客戶成長機會，包括阿肯色州的資料中心擴建項目。管理層亦指出，在公司的基礎計畫之外，還有更廣泛的潛在客戶管道，這創造了更多由客戶需求驅動的額外投資機會。

在路易斯安那州，Entergy 已提出發電與輸電投資提案，以支援與 Meta 新資料中心計畫相關的負載成長。該計畫包含七座複循環燃氣渦輪發電設施，總容量超過 5,200 百萬瓦（MW），預計投資額為 129 億美元，此外還有 15 億美元的輸電及相關設施，以及至少 7 億美元的電池儲能系統。目前已提交和解協定，預計監管委員會將於 2026 年 12 月作出決定。

路易斯安那州的協定還允許客戶根據該公用事業公司現有的綠色電價機制，認購高達 2,500 MW 的額外再生能源，並為計劃中及潛在的核能功率提升計畫提供資金。Entergy 表示，該安排包含符合或優於路易斯安那州公共服務委員會指引以及公司「Fair Share Plus」承諾的客戶保護措施。

在整個系統中，Entergy 列出了多個已獲批准、開發中或等待監管審查的發電項目。這些項目主要預定於 2027 年至 2031 年間進行，包括天然氣發電、太陽能設施和電池儲能。公司亦正推動電網韌性與強化投資，包括提議在 2027 年至 2030 年間投入 6 億美元的路易斯安那州韌性計畫，以及在 2027 年至 2031 年間投入 4 億美元的新奧爾良計畫。

資本與融資展望

Entergy 的 2027 至 2030 年計畫要求投入 550 億美元的資本投資與 52 億美元的股權融資。公司表示，其股權需求已提前完成至 2028 年。先前提出的 2026 至 2030 年五年計畫中，則預計資本支出為 670 億美元，股權融資為 70 億美元。

第三季期間，Entergy Corp. 發行了兩期次順位公司債，總額為 15 億美元，並結算了涉及約 1,100 萬股的遠期股權合約，淨收益為 9.13 億美元。Entergy Louisiana 也在本季發行了 10 億美元的債券。

該公司表示，預計 2026 年至 2030 年的信用指標仍將高於評級機構的門檻。公司預期穆迪（Moody's）的「營運現金流（營運資金前）對債務比率」將保持在 14% 以上，標準普爾（S&P）的「營運資金（FFO）對債務比率」將保持在 13% 以上。Entergy 及其營運公司的信用評級與展望均維持穩定。

獲利展望與風險

Entergy 的調整後每股盈餘展望為：2027 年為 4.90 至 5.20 美元，2028 年為 5.55 至 5.85 美元，2029 年為 6.25 至 6.55 美元，2030 年為 7.05 至 7.35 美元。管理層計畫在 EEI 金融會議上提供關於其策略、資本配置、融資計畫、費率基礎成長及初步 2027 年獲利驅動因素的更多細節。

該展望部分取決於監管部門的批准，以及發電、輸電、配電和電網韌性投資能否及時收回成本。Entergy 還指出，已簽約或預期的電力需求（特別是來自大型資料中心和其他主要客戶的需求）是否能夠實現並持續存在不確定性。其他風險包括項目執行、風暴頻率與修復成本、核能營運與除役、融資與大宗商品市場狀況、網路安全威脅，以及公用事業、稅務、環保、貿易和能源政策的變化。