聯合社區第三季 GAAP 虧損掩蓋營運 EPS 成長

聯合社區銀行 (United Community Banks, Inc., UCB) 在進行重大債券投資組合調整後，公佈 2026 年第三季 GAAP 虧損，但本業獲利有所成長，管理層預期第四季營運將進一步改善。GAAP 每股稀釋虧損為 1.16 美元，反映了出售債券產生的 3.66 億美元稅前虧損，部分被出售 Navitas 所獲得的 6,200 萬美元稅前收益所抵銷。扣除指定非經常性項目後的營運每股稀釋盈餘 (EPS) 從第二季的 0.71 美元及去年同期的 0.75 美元上升至 0.77 美元。

該銀行預計第四季 EPS 為 0.80 至 0.83 美元，淨利息收益率介於 3.70% 中段區間。該展望納入了收購 Peach State、出售 Navitas 及債券重組的整季影響，並假設 2026 年 12 月升息 25 個基點。

營收與利差

營運營收達到 2.919 億美元，高於前一季的 2.793 億美元及去年同期的 2.768 億美元。按 GAAP 基準計算，由於債券投資組合調整，總營收為負 1,200 萬美元。

淨利息收益較上季增加 1,030 萬美元至 2.512 億美元，主要受惠於 Peach State、核心成長、投資組合重組的淨效應、較高利率以及多出一曆日。這些效益被出售 Navitas 抵銷了部分。

完全應稅相當淨利息收益率為 3.68%，與第二季持平，比去年同期高出 10 個基點。調整後的債券收益率上升，大致抵銷了出售 Navitas 後放款收益率下降的影響。平均債券收益率較上季增加 37 個基點至 3.34%，而平均放款收益率上升 3 個基點至 6.06%。9 月份的放款收益率較低，為 5.83%，反映了缺少 Navitas 的影響。

營運非利息收入較第二季增加 230 萬美元至 4,070 萬美元。服務費增加 120 萬美元，其他手續費收入則受惠於 250 萬美元的銀行自有人壽保險身故給付。與去年同期相比，營運非利息收入減少 250 萬美元，主因放款出售收益及房貸收入下降。

營運非利息費用較上季減少 330 萬美元至 1.557 億美元，主因第二季包含了與 Navitas 加州執照和解相關的費用。第三季包含 Navitas 兩個月的營運費用合計 600 萬美元，以及 Peach State 兩個月的費用合計 200 萬美元。營運費用較去年同期增加 830 萬美元，其中包括因招募、年度績效調薪及團體醫療費用導致的薪酬增加 580 萬美元。營運效率比率為 53.1%，低於第二季的 56.7%，與去年同期相比保持穩定。

核心放款與存款擴增

本季末總放款為 190 億美元，低於 6 月 30 日的 199 億美元，主因出售 Navitas 減少了約 19.1 億美元的放款。若扣除 Navitas 和 Peach State，核心放款增加 4.44 億美元，折合年增率為 10%。第三季新增放款金額連續第二個季度超過 10 億美元。

核心工商放款年化成長率為 13%，其中包括自用商業不動產成長 1.29 億美元及其他工商放款成長 9,700 萬美元。核心房屋權益貸款額度增加 6,700 萬美元。自 2025 年第三季以來加入的營收貢獻人員提供了約 1.7 億美元的新增已撥款貸款成長，高於前一季的約 3,000 萬美元。

受 Peach State 及有機成長推動，存款由第二季末的 237 億美元增至 249 億美元。若扣除 Peach State，客戶存款增加 4.73 億美元，折合年增率為 8%。無息存款仍占客戶存款的 27%。平均總存款成本較上季上升 3 個基點至 1.69%，管理層預期第四季將有 3.25 億至 3.75 億美元的季節性公有資金流入。

投資組合重組改變流動性狀況

聯合社區銀行將 22 億美元的持有至到期債券重分類為備供出售，並隨後出售了 25 億美元的低收益率、存續期間較長的債券。該交易及出售 Navitas 的所得資金被重新配置至約 31 億美元的現金與收益率約 4.6% 的債券，同時償還了約 10 億美元利率約 3.8% 的借款。

債券投資組合的存續期間從第二季的 3.2 年降至 2.0 年，期末收益率達到 4.21%。管理層預期第四季將完全顯現調整帶來的整季效益。預計 2027 年每季再投資現金流約為 3.4 億美元，而重組前為 2.4 億美元。

簡報顯示，出售 Navitas 還使貸存比（放款對核心存款比率）從前一季的 85% 降至 77%，使銀行隨時間推進有能力將流動性重新配置於有機放款。

信用品質指標改善，資本承受交易影響

淨呆帳沖銷額為 400 萬美元，占平均放款的 0.09%，較第二季的 0.16% 有所改善。不良資產占總放款比率下降 9 個基點至 0.43%，逾期放款下降 4 個基點至 0.07%。較高風險放款（定義為特別提及與應計不良貸款）占放款的 3.2%，符合近期趨勢。

營運信用損失提存為 1,000 萬美元，較上季增加 130 萬美元，其中包括與已撥款放款成長及 Peach State 未撥款承諾相關的提存。總備抵呆帳覆蓋率為放款的 1.05%，與前一季相比變化不大。

這些策略性交易使每股有形帳面價值從第二季末的 23.31 美元降至 20.80 美元。有形普通股權益比率從 9.9% 降至 9.0%，初步普通股權益第一級資本比率 (CET1) 從 13.5% 降至 13.0%。聯合社區銀行在本季實施了 5,000 萬美元的股票回購，並批准至 2027 年底前額外授權 1 億美元回購額度，使剩餘授權額度達到 1.13 億美元。該公司亦宣告發放普通股每股 0.26 美元的季度股利，較去年同期成長 4%。

第四季的預測仍取決於假設的利率變動以及近期完成交易的預期效益。聯合社區銀行亦指出，競爭、經濟、政治、法規及市場狀況等因素，可能導致實際結果與管理層的前瞻性預期產生重大差異。