Peoples Bancorp 第三季利潤率擴張 一次性項目拖累每股盈餘

Peoples Bancorp Inc. (NASDAQ: PEBO) 公布 2026 年第三季淨利潤為 3,260 萬美元，即稀釋後每股盈餘 0.91 美元，主要得益於強勁的淨利息收入、更高的手續費收入以及較低的信用損失準備。投資證券損失 450 萬美元以及收購相關費用 150 萬美元使獲利有所減少，兩者合計使稀釋每股盈餘減少了 0.13 美元。若扣除這些項目，稀釋 EPS 為 1.04 美元。

淨利息收入較第二季成長 1% 至 9,380 萬美元，主要反映放款收入增加。淨利息收益率較上季擴張 8 個基點至 4.31%，主因是投資與放款殖利率提高。2026 年前九個月，淨利息收入增加 1,280 萬美元至 2.77 億美元，淨利息收益率擴張 8 個基點，公司將此改善歸功於控管得宜的存款成本。

本季平均資產報酬率為 1.36%，平均股東權益報酬率達 10.44%。

證券損失減少，帶動手續費收入成長

非利息收入較上一季成長 26% 至 2,560 萬美元，得益於投資證券損失從 820 萬美元降至 450 萬美元。Peoples 表示，出售證券與其將總資產保持在 100 億美元以下的策略有關，並為即將發生的 Citizens 合併案預先進行投資組合重組。

若扣除損益，非利息收入較上季成長 5% 至 3,050 萬美元。該成長反映了租賃收入、存款帳戶服務費、信託與投資收入以及銀行自有壽險收入的增加。今年前九個月，不含損益的非利息收入成長 8% 至 8,810 萬美元。

非利息費用較第二季成長 2% 至 7,450 萬美元，其中包含 150 萬美元的收購相關費用。費用增加主要是由於專業服務費上升。列報的效率比率自 58.3% 微幅升至 58.5%，但隨著營收成長，扣除非核心項目後的效率比率自 57.9% 改善至 57.3%。

放款成長依然有限，資產品質指標呈現分歧

總放款較 6 月 30 日增加 1,900 萬美元，折合年化成長率為 1%。截至 9 月 30 日，自生放款與租賃總額為 57.6 億美元，收購放款與租賃為 10.8 億美元。浮動利率放款占投資組合的 61%，固定利率放款則占其餘 39%。

不良貸款較上一季減少 400 萬美元，即 11%。不良資產占總資產的 0.38%，低於先前之 0.43%；放款組合中有 99.2% 為正常履約放款，高於 6 月 30 日的 99.1%。備抵信用損失占總放款的 1.11%，對不良貸款的覆蓋率自上一季的 190.78% 提升至 206.83%。

其他信用品質指標喜憂參半。需關注放款減少了 1,800 萬美元，但在兩筆商業不動產與一筆工商放款客戶等級遭到降評後，不良分類放款增加了 3,000 萬美元。Peoples 表示正退出這些放款，並不預期會產生重大損失。

信用損失準備較上季下降 24%，反映出個別分析放款的準備金減少，以及提前還款率、縮減率和資金成本率的更新。這些好處被較高的淨呆帳沖銷部分抵銷。年化淨呆帳沖銷率自 0.31% 升至 0.35%，不過小額租賃呆帳沖銷持續下降。

存款結構向計息帳戶轉移

本季扣除經紀定期存款後的存款增加 1,900 萬美元。計息活期帳戶增加 5,200 萬美元，貨幣市場帳戶餘額增加 4,600 萬美元，部分被零售定期存款減少 4,400 萬美元及無息帳戶減少 3,400 萬美元所抵銷。

季度存款成本為 1.48%，而第二季為 1.46%。零售客戶（定義為個人消費者與小型企業）占存款的 78%，企業客戶占 22%。

由於盈餘超過股利發放，本季所有監管資本比率均有所改善。總風險資本比率升至 14.29%，普通股核心第一類資本比率 (CET1) 升至 12.81%。然而，由於備供出售證券未實現損失增加使股東權益減少，有形權益對有形資產比率自 9.25% 降至 9.06%。

管理層概述 2026 年與 2027 年展望

Peoples 預計 2026 年將實現正向營運槓桿（扣除非核心費用並包含 Citizens 合併案）。管理層預估全年淨利息收益率為 4.20% 至 4.30%，第四季不含損益的非利息收入為 2,800 萬至 3,000 萬美元，第四季非利息費用為 7,800 萬至 8,000 萬美元。

公司預期 2026 年放款成長率將比 2025 年成長 6% 至 8%（包含收購 Citizens 放款的影響）。在經濟預測不變的前提下，公司亦預估淨呆帳沖銷將低於 2025 年，從而降低信用損失準備。

展望 2027 年，扣除非核心費用及待完成的 Capital Bancorp Inc. 合併案後，Peoples 預計將實現正向營運槓桿，淨利息收益率介於 4.30% 至 4.50% 之間。該利息收益率預測假設聯準會於 2026 年底升息 25 個基點，隨後於 2027 年 3 月和 9 月再度升息。

管理層預期 2027 年每季不含損益的非利息收入為 3,100 萬至 3,300 萬美元。第二季至第四季的單季非利息費用預計為 8,000 萬至 8,200 萬美元，而第一季成本預計因年度經常性費用而較高。放款成長率預計介於 3% 至 5% 之間，具體取決於投資組合還款時機，而呆帳沖銷與淨呆帳沖銷率預計與 2026 年相仿（包含與 Citizens 投資組合相關的預期增加數）。

前瞻展望仍受經濟預測、利率、信用表現與放款還款時機變化的影響。擬議的 Capital Bancorp 交易亦仍在待審核中，而 Peoples 對 2027 年的預期已明確排除該合併案。