美國合眾銀行 2026 年第三季營收受手續費與淨息差成長帶動創歷史新高

美國合眾銀行 (U.S. Bancorp) (NYSE: USB) 發布 2026 年第三季創紀錄的淨收益，主因貸款與存款成長、淨利息收益率擴大，以及廣泛的手續費成長動能帶動獲利提升。收購 BTIG 帶來的完整單季營收挹注了資本市場成長，而儘管與收購相關的費用、薪酬及科技支出增加，該行的效率比率仍有所改善。

歸屬於母公司淨利年增 10.0% 至 22.0 億美元。稀釋每股盈餘年增 9.8% 至 1.34 美元，但較第二季的 1.35 美元略有下降。與收購貸款相關的撥備使第三季 EPS 減少了 0.07 美元；扣除該項撥備後，非 GAAP 稀釋每股盈餘為 1.41 美元。

總淨收益達 79.7 億美元，年增 8.7%。營業利益增加 11.0% 至 34.8 億美元，而信用損失撥備則增加 14.5% 至 6.54 億美元。

放款、存款與淨利息收益率支撐利息收入

應稅等值基準下的淨利息收入較去年同期成長 5.6%，季增 2.3% 至 44.9 億美元。美國合眾銀行將此成長歸因於貸款與存款增加、生息資產組合改善以及固定資產重新定價。應稅等值淨利息收益率擴大至 2.84%，年增 9 個基點，較第二季增加 5 個基點。

平均貸款總額為 4,095 億美元，較去年同期成長 8.0%，季增 1.0%。成長集中在商業不動產、信用卡及其他零售放款等領域。受收購小型企業信用卡組合的影響，平均信用卡貸款年增 11.5% 至 402 億美元。

平均存款年增 2.9%、季增 2.2% 至 5,266 億美元。總存款成本率為 1.88%，高於上一季的 1.81%，但低於去年同期的 2.05%。管理層表示，客戶關係存款的成長持續支撐銀行的資金狀況。

手續費業務與 BTIG 推動營收成長

手續費收入成長 14.9% 至 35.5 億美元。剔除 BTIG 後，在非 GAAP 基準下，手續費收入成長 7.6%，顯示成長不僅僅來自該併購案。

資本市場收入大增 69.3% 至 6.4 億美元，其中包括來自 BTIG 的 2.23 億美元。若扣除 BTIG，資本市場收入則成長 10%。信託與投資管理手續費成長 9.9%，投資產品手續費成長 19.6%，綜合支付手續費成長 5.7%。房屋抵押貸款銀行業務營收表現較弱，下降 13.9% 至 1.55 億美元。

本季 BTIG 貢獻了 2.26 億美元的總手續費收入，並帶來 2.13 億美元的非利息費用。美國合眾銀行正尋求透過 BTIG 與銀行客戶之間的交叉銷售、產品拓展及新增投資銀行業務能力，來擴大合併後的資本市場平台。該公司預期 BTIG 每季將增加約 2 億美元的淨收益。

該行還強調了服務超過 200 萬家企業的小型企業業務。平均小型企業貸款年增 11% 至 180 億美元，存款年增 2% 至 450 億美元，相關手續費成長 9% 至 2.23 億美元。企業支付與資金管理手續費收入成長 12.3% 至 4.57 億美元。

費用上升，但效率改善

非利息費用增加 7.1% 至 44.9 億美元，反映了 BTIG 的納入、薪酬與福利增加、科技與通訊支出增加，以及行銷成本提高。剔除 BTIG 後，非 GAAP 基準下的費用增加 2.0%。

營收成長超過費用增加，產生了 240 個基點的正營業槓桿，若扣除 BTIG 則為 440 個基點。非 GAAP 效率比率由去年同期的 57.2% 與第二季的 57.1% 改善至 55.9%。平均資產報酬率為 1.25%，非 GAAP 有形普通股權益報酬率為 18.5%，均落於或符合公司的中長期目標區間。

資本保持穩定，信用品質指標改善

不良資產年減 20.0% 至 13.2 億美元，相當於期末貸款加其他不動產法拍資產的 0.32%。淨呆帳沖銷率由去年同期的 0.56% 及前一季的 0.53% 改善至 0.51%。隨著銀行處理不良辦公室貸款，商業不動產不良貸款持續減少。

信用卡淨呆帳沖銷率下降至 3.29%，而逾期 30 至 89 天的延滯率上升至 1.35%。該公司將延滯率變化歸因於納入新收購的小型企業信用卡組合以及季節性因素。

美國合眾銀行的普通股核心資本比率 (CET1) 維持在 10.8%。包含累計其他綜合損益在內，非 GAAP CET1 比率從第二季的 9.4% 降至 9.1%。風險加權資產增加了 120 億美元，部分原因是接管大型聯名合作夥伴關係的一次性影響，而美債殖利率上升與信用利差擴大則影響了累計其他綜合損益。該公司表示，第三季這些異常的資本需求預計不會再次發生。

第四季與全年展望

展望第四季，管理層預計應稅等值淨利息收入將較去年同期的 43.1 億美元成長 6% 至 7%。手續費收入預計將較 30.5 億美元成長 13% 至 14%，而非利息費用預計將較 42.3 億美元增加約 8%。

針對 2026 全年，美國合眾銀行預計總淨收益將自 287 億美元成長 8% 至 9%，若扣除 BTIG 則成長 6% 至 7%。公司預計約有 300 個基點的正營業槓桿，若扣除 BTIG 則增加至約 400 個基點。簡報將這些預測與先前 7% 至 9%（扣除 BTIG 為 5% 至 7%）的營收成長區間，以及先前約 200 個基點（扣除 BTIG 為 300 個基點以上）的營業槓桿預期進行了對比。

該展望仍受經濟狀況、利率變化、信用品質、監管與資本要求、資安與營運風險，以及收購 BTIG 的執行與整合影響。美國合眾銀行亦將商業不動產狀況、失業率、貿易政策與更廣泛的金融市場波動視為潛在的不確定性來源。