萬寶華第三季營收成長 4% 隨著成長擴及旗下各品牌

萬寶華 (ManpowerGroup) 公布 2026 年第三季旗下人才派遣品牌實現更廣泛的成長，營收成長 4% 至 48 億美元，調整後獲利能力成長速度快於銷售額。公司表示，需求改善、成本紀律與戰略行動支持了營運槓桿，而第四季展望預計營收將持續成長。

按固定匯率計算，營收成長 5%，按有機固定匯率計算則成長 6%。包含加盟辦公室營收在內的全系統營收為 53 億美元。加盟辦公室產生了 4.811 億美元營收，以及 420 萬美元包含在萬寶華財報營收中的加盟費。

財報 EBITA 成長 20% 至 8,900 萬美元（按固定匯率計算成長 22%），調整後 EBITA 成長 12% 至 1.07 億美元（按固定匯率計算成長 14%）。財報 EBITA 利潤率擴大 20 個基點至 1.8%，調整後利潤率增加 10 個基點至 2.2%。

財報營業利益為 8,200 萬美元，營業利益率為 1.7%。扣除特定項目後，營業利益為 1 億美元，利益率為 2.1%。

稀釋後每股盈餘成長 84% 至 0.71 美元（按固定匯率計算成長 88%）。調整後每股盈餘成長 22% 至 1.01 美元（按固定匯率計算成長 24%）。調整項目包括 1,640 萬美元的重組與戰略轉型成本、與處置美國 Jefferson Wells 相關的 170 萬美元費用，以及與高通膨國家阿根廷相關的 20 萬美元非現金外幣換算損失。

毛利率下滑 70 個基點至 15.9%。然而公司表示，隨著維持成本紀律，營業費用 (SG&A) 槓桿效益較去年同期有所改善。

各品牌成長動能擴大

Manpower 仍是該公司三大主要品牌中表現最強勁的品牌。其財報營收成長 6%，按有機固定匯率計算成長 7%，大致符合第二季 8% 的有機固定匯率成長率。公司指出美國為主要貢獻來源。

Experis 財報營收下滑 3%，但按有機固定匯率計算持平，較第二季下滑 2% 的表現有所改善。萬寶華表示 Experis 在美國恢復成長，並稱此結果為重要里程碑。

Talent Solutions 財報營收與按有機固定匯率計算均成長 1%，而前一季按有機固定匯率計算為持平。招募流程外包 (RPO) 與託管服務提供者 (MSP) 業務的成長，部分被轉職就業輔導活動減少導致 Right Management 營收下滑所抵銷。

美洲地區領跑區域表現

美洲地區佔營收的 26%，第三季銷售額為 12 億美元。財報營收成長 13%，按固定匯率計算成長 12%，按有機固定匯率計算成長 14%。營運單位利潤成長 25% 至 4,700 萬美元，調整後營運單位利潤成長 21% 至 5,200 萬美元。調整後營運單位利潤率擴大 30 個基點至 4.2%。

南歐為萬寶華最大的業務部門，佔營收的 46%，營收成長 1% 至 22 億美元（按固定匯率計算成長 2%）。營運單位利潤下滑 2% 至 6,500 萬美元，調整後利潤持平於 6,900 萬美元。調整後利潤率下降 10 個基點至 3.1%。

北歐佔營收的 18%，產生 8.61 億美元營收，財報營收成長 5%，按固定匯率計算成長 6%。營運單位利潤為 800 萬美元，利潤率為 0.9%。簡報指出，利潤的年增率比較意義不大，而調整後利潤率改善了 110 個基點。

亞太暨中東部門營收下滑 1% 至 5.15 億美元，按固定匯率計算則成長 4%。營運單位利潤下滑 10% 至 2,400 萬美元（按固定匯率計算下滑 4%），利潤率增加 50 個基點至 4.6%。

第四季展望

展望第四季，萬寶華預計總營收不論財報或按固定匯率計算均將成長 3% 至 7%，按有機固定匯率計算成長 4% 至 8%。公司預計 EBITA 利潤率為 2.2% 至 2.4%，營業利益率為 2.1% 至 2.3%，毛利率為 15.8% 至 16.0%。

第四季每股盈餘預估介於 1.03 美元至 1.13 美元之間，預計不受匯率影響。基礎指引不包含重組與戰略轉型計畫成本，並假設有效稅率為 44%。

按區域劃分，公司預期美洲地區營收成長 7% 至 11%，南歐地區營收介於持平至成長 4%，北歐地區成長 8% 至 12%，亞太暨中東地區成長 1% 至 5%。

管理層表示，今年迄今的表現與第四季預期，支持其將 2026 年視為轉折點的觀點。根據簡報資料，其全球戰略轉型計畫在第三季擴展至英國，並保持正常推進，預計將在 2028 年實現 2 億美元的成本節約。

公司亦正在擴展 AI 賦能的人才篩選，並發展結合技術、人才與服務的市場拓展合作夥伴關係。萬寶華表示，其 PowerSuite 平台旨在協助大規模開發與部署 AI 能力。

截至 2026 年 9 月 30 日，總債務為 11.0 億美元。根據其循環信貸協議，該公司公布的淨債務對 EBITDA 比率為 2.58，固定費用覆蓋率為 3.00，而契約限制分別為不超過 3.5 及不低於 1.5。

萬寶華提醒，其展望仍受經濟與地緣政治不確定性、貿易政策發展、勞動力需求變化、AI 對勞動力市場的影響、匯率波動以及其戰略與技術舉措執行的影響。