聯準會內部分歧再起 降息觀望期還要持續多久？

TradingKey - 聯準會最新公開的6月會議紀錄顯示，官員對降息問題的分歧正在加劇：19位政策制定者中，10位認為今年至少降息兩次，2位認為降息一次，7位認為不會降息。

有「新聯準會通訊社」之稱的Nick Timiraos指出，聯準會內部已分裂成三個派別，其中支持今年降息，但不是在7月開始的為最多數派，支持7月就降息的只有川普任命的兩位官員，其他官員認為今年不會降息。

社群媒體X：@Nick Timiraos

通膨預期導致降息分歧

聯準會內部對降息問題的分歧，主要源自於其對關稅影響通膨程度的預期。

最多數派認為，勞動市場走弱，以及關稅導致的通膨實際上程度小且並非持續存在，可以成為降息的依據。部分則認為，即使不考慮未來關稅的影響加劇，目前通膨仍未朝聯準會2%的目標取得足夠的回落，並不足以支持降息。

Timiraos表示，接下來幾個月的通膨數據，是檢測聯準會內部各種對通膨的觀點的關鍵，而屆時若證明對通膨的預測出現偏差，聯準會內部則可能會在應對策略上起分歧。

何時降息？分析師：今夏有可能

Timiraos預計本月不會降息，但認為比起今年早些時候，鮑威爾已經有所鬆口，承認了降息的可能性。他表示，鮑威爾目前勾勒出一條中間路線，即溫和的通膨或疲軟的就業數據都有可能成為在夏末前降息的理由。

花旗分析師表達了相似的觀點，認為會議紀錄顯示了聯準會的利率軌跡將取決於6至8月發布的數據，這與鮑威爾先前在國會聽證會上的表態也一致。花旗分析師認為，降息「觀望期」可能在夏末結束。

根據CME FedWatch工具，儘管因美國6月非農數據強於預期，押注7月降息的比例顯著下降至目前的6.7%，但押注9月降息的比例達到71.9%，顯著高於一個月前，押註今年結束前至少降息一次的比例達到97.1%。

聯準會9月利率預測，資料來源：FedWatch

聯準會12月利率預測，資料來源：FedWatch