美債拋售潮再起！澳洲基金巨頭「跑步離場」中國減持至16年新低

TradingKey - 因擔心川普的關稅政策和稅收計畫帶來的風險，澳洲多家大型機構投資人表示正在減持美債。自今年4月川普宣布對等關稅政策以來，「賣出美國」（Sell America）的交易愈發盛行，對美債的情緒轉向悲觀也普遍上演。

在澳洲基金巨頭中，管理約300億美元資產的國有基金Funds SA開始減持。Funds SA首席投資長Con Michalakis表示，該基金的美債持股相比原目標配置已「低配了幾個百分點」。

他表示，由於美國財政具有不確定性，以及美債殖利率不足以反映其持有風險，美債的吸引力正在下降。

另外，美債的投資風險也來自川普政府的新政。分析指出，若美麗大法案中的「資本稅」條款獲得國會批准，美國將有權對其他國家的投資者徵收額外稅款。

管理860億美元資產、政府營運的昆士蘭投資公司(QIC)也表示，其管理的部分客戶資金正在減少投資美債。

分析指出，澳洲投資者的轉變顯示人們對「美國例外論」的支持正在減退。

根據美國財政部4月國際資本流動報告（TIC），中國央行今年3月減持美債後退居為美國第三大債主，4月繼續減持後持有規模降至7,572億美元，創下16年最低水準。

從數據來看，過去三個月裡，美元兌所有其他G10貨幣都走弱，彭博美元指數今年已跌逾7%，美元資產的吸引力不再如常。

資金另尋出路

轉向其他資產成為機構投資人的一條出路。

Michalakis表示，Funds SA利用其在國債中較輕的持倉，計劃將資金轉向美國投資級和高收益信貸資產，並打算降低其整體美元敞口。他解釋，若美國財政狀況惡化，美元可能率先走弱，收益率曲線將趨於陡峭化，因此更傾向於略微增加澳元頭寸，並持有更多非美貨幣的敞口。

昆士蘭投資公司流動市場集團負責人Beverley Morris稱，投資者正在考慮增持澳洲、歐洲和日本政府債券，將投資分散到其他更具保護性質的貨幣是明智之舉。

澳洲基金Future Fund表示，美國作為投資目的地正在變得更不確定，他們要求更高的風險溢價。