CPI放緩難掩風險！美聯儲料將維持利率不變，警惕關稅引發新一輪物價飆升

FX168財經報社(北美)訊 週四（4月10日），儘管美國3月通脹數據有所放緩，但在特朗普政府加徵關稅的背景下，市場普遍預期美聯儲將繼續維持利率穩定，以應對未來幾個月潛在的價格反彈風險。

美國勞工統計局最新數據顯示，剔除食品和能源價格的「核心消費者物價指數」同比上漲2.8%，較前一個月的3.1%有所回落，爲四年來最低的年增幅。

美國總統唐納德·特朗普（Donald Trump）在社交媒體上高調慶祝：「通脹下降啦（INFLATION IS DOWN!!!）」

但RSM首席經濟學家喬·布魯蘇埃拉斯（Joe Brusuelas）在接受雅虎財經（Yahoo Finance）採訪時警告稱：「這是最後一次‘乾淨’的通脹數據了，接下來的漲幅將反映關稅效應。」

特朗普上任初期推出的10%普遍關稅仍在實施，儘管其中部分暫緩90天，關稅壓力也可能通過全球供應鏈傳導，引發更廣泛的價格波動。

美聯儲官員態度謹慎，警惕通脹再度升溫

資本經濟北美副首席經濟學家斯蒂芬·布朗（Stephen Brown）指出：「一旦關稅全面傳導，核心物價可能迅速回升，美聯儲今年大概率將按兵不動。」

摩根士丹利財富管理首席經濟策略師艾倫·曾特納（Ellen Zentner）則認爲，當前的低通脹數據「已屬過時」，因爲「關稅將在未來數月內推升通脹走高」。她表示：「美聯儲正處於兩難境地，一方面是貿易戰帶來的金融緊縮，另一方面則是即將擡頭的通脹。」

美國堪薩斯城聯儲主席傑夫·施密德（Jeff Schmid）週四在演講中強調，將「密切關注通脹前景」，因爲價格進一步上行可能推高通脹預期。

PGIM固定收益部門美國首席經濟學家湯姆·波爾切利（Tom Porcelli）也表達了類似看法，他稱3月的通脹數據只是「一次性的下滑」，並警告「全年將迎來更爲強勁的通脹數據」。當被問及該數據是否爲降息提供理由時，他迴應：「如果未來數據延續此趨勢，可能是的——但我們不應指望如此。我甚至認爲，結果可能正相反：通脹壓力已在路上。」

多位聯儲高官強調「耐心觀望」策略

里士滿聯儲主席湯姆·巴爾金（Tom Barkin）週三表示，未來數月利率可能持續維持不變。他指出，要實現「最大就業」，必須以「價格穩定」爲前提，1970年代的通脹危機提供了重要教訓——「不能忽視物價」。

明尼阿波利斯聯儲主席尼爾·卡什卡利（Neel Kashkari）週三在一篇評論文章中表示，當前「降息門檻更高」，必須在確保通脹預期錨定的前提下應對潛在經濟放緩與失業風險。「在我看來，關稅使聯邦基金利率變動的門檻提高了。」

舊金山聯儲主席瑪麗·戴利（Mary Daly）週二在楊百翰大學（Brigham Young University）的討論會上表示：「去年我們已經降息100個基點，這使當前貨幣政策處於‘適度限制’狀態，有助於抑制通脹，同時避免過度打壓經濟。」

即便是美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）上週五也重申，在諸多不確定性未明之際，「現在就判斷貨幣政策路徑爲時尚早」。