HashKey Exchange深度解讀SFC"A-S-P-I-Re"路線圖：聚焦機構投資者，年內至少三大舉措有實質性進展

我們欣喜地看到港府發佈了具有前瞻性和務實性的「A-S-P-I-Re」推進虛擬資產行業發展路線圖，該路線圖包括5大支柱12項舉措計劃，爲香港未來三年虛擬資產行業發展錨定方向，其中重點方向有開放質押服務（Staking）、吸引全球流動性、探索衍生品交易及融資借貸、調整冷熱錢包及保險比例、跨部門及跨監管轄區協作等創新領域。作爲香港最大持牌虛擬資產交易所，HashKey Exchange 一直與監管機構保持緊密合作，透明溝通，已在多個核心領域積極探索，與路線圖的關鍵方向高度契合：

1. 產品與服務的擴展

• 支柱P（Products）指的是，將根據投資者分類擴大產品和服務。其中提到的質押（staking）服務，是我們自去年開始重點探索的業務方向之一。通過 HashKey Cloud 的技術支持，我們有信心在集團層面實現業務的完整閉環，爲用戶提供更安全、高效的質押服務。

• 證監會提到將探索新的代幣上架機制，意味着將優化「追蹤記錄」要求，並考慮放寬現行的12個月限制，進一步提升新代幣上架的便利性。

• 此外，虛擬資產衍生產品交易將是推動市場增長的重要方向，未來若開放合約功能，市場增量預計可達30%-40%，進一步提升流動性和繁榮度，也爲投資者提供了更好的對衝工具。

2. 保險與補償框架的優化
支柱S（Safeguards）表明，將優化合規負擔，不損害安全性。 "Safeguards" 部分提及的保險和保障框架的優化建議，反映了監管機構對業界需求的積極迴應。更完善的託管和保險安排，這說明SFC會考慮新的技術發展，優化冷熱錢包比例，提升客戶體驗的同時，減輕平臺的運營負擔。將有助於企業降低運營成本，釋放創新潛力，併爲投資者提供更強的信心保障。

3. 跨區域流動性聯通
支柱A（Access）說明，通過監管明確性簡化市場準入。其中，在 Access 部分提到的 吸引國際化"order flows"，更展現了香港對跨區域流動性聯通的積極探索。HashKey Exchange 也將積極探索如何將海外流量與本地流量的融合，這將是香港成爲世界級 Web3 中心的重要一步。我們相信，這將爲本地與國際市場參與者帶來更多機遇。

爲何只開放專業投資者？

我們理解這是出於對零售投資者保護的考量，也是對機構性投資者的進一步吸引。隨着市場逐步成熟，未來這些產品有望向更廣泛的投資者羣體開放，從而實現更大的市場參與度和包容性。

整體而言，「A-S-P-I-Re」路線圖爲香港虛擬資產行業的發展提供了清晰藍圖，此次路線圖中諸多內容源自行業呼聲及反饋，預計其中至少三大舉措將在今年取得實質性進展。HashKey Exchange 將繼續以合規穩健爲基石，在產品創新、技術突破及市場開放方面持續努力。我們期待與監管機構及業界夥伴攜手，推動香港成爲全球虛擬資產領域的領跑者，爲投資者創造更多價值與機遇。

本文作者：HashKey Exchange Managing Director Terence Pu，董事總經理浦萌