美元：伊朗引發的波動顯示貶值幅度有限 – 華僑銀行

華僑銀行策略師沈慕祥和黃志偉強調，市場幾乎完全由伊朗相關新聞驅動，油價和收益率對停火進展作出反應。可信的降級局勢可能會使美元恢復溫和貶值趨勢，因為較低的能源風險支持非美國經濟體、風險資產以及週期性貨幣如澳元、紐元和瑞典克朗。

地緣政治引導美元和風險資產走勢

"近期市場對每條與伊朗相關的新聞都出現劇烈波動，幾乎沒有其他因素推動價格變動。"

"隔夜交易波動劇烈，因迫近的地緣政治截止日期先是激發了通脹和石油供應擔憂，隨後降級希望拖累油價和短端收益率走低。"

"在特朗普總統同意條件是海峽重新開放的兩週伊朗停火後，市場動能加速。"

"布倫特油價跌破100美元/桶，標普500期貨上漲，美元進一步走弱。"

"可信的降級跡象可能使美元恢復溫和貶值趨勢，因為較低的能源風險支持非美國經濟體和全球風險資產。自伊朗衝突開始以來，外匯走勢受貿易條件變化和更廣泛風險情緒的影響。"

"在降級情景下，較低的油價和風險偏好環境應有利於澳元、紐元和瑞典克朗，勝過與油價掛鉤的加元和挪威克朗，以及避險貨幣瑞士法郎和日元。我們偏好做多澳元，受國內經濟利好支撐。如果停火持續，新興市場套息交易——巴西雷亞爾、墨西哥比索和南非蘭特——也可能重新活躍。"

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