美元：收益率利差和政策風險限制上漲空間 – 三菱日聯金融集團

三菱東京日聯銀行（MUFG）分析師Lee Hardman認為，美元對中東引發的能源衝擊的反應已失去動力。他指出，對衝突較快結束的持續樂觀情緒、更高的美國政策風險溢價以及收益率利差對美元不利是關鍵因素。美聯儲官員暗示利率可能維持不變，而市場對下一步行動仍未達成共識。

政策風險和利率抑制美元漲勢

"美元因中東衝突引發的能源價格衝擊而走強，但近幾週明顯失去上行動力。"

"首先，這可能反映了投資者對中東衝突將很快結束並緊隨其後霍爾木茲海峽重新開放的持續樂觀情緒。"

"其次，美元近期走強可能因市場計入了更高的美國政策風險溢價，以反映中東衝突引發的新不確定性，儘管這一點難以量化。"

"第三，過去一個月短期收益率利差已大幅轉向不利於美元。"

"美國利率市場定價目前也處於觀望狀態，不確定下一步政策動作是降息還是加息。"

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