美元：收益率下滑，美元走軟 – 荷蘭合作銀行

荷蘭合作銀行全球日報指出，隨著美聯儲主席鮑威爾淡化加息必要性，市場重新評估通脹風險，美國國債收益率連續兩天下跌。報告強調，美聯儲隔夜指數掉期（OIS）定價從適度加息迅速轉向預計到2026年將降息，美元走弱，美元指數（DXY）跌破100關口。

收益率走低廣泛施壓美元

"美國國債收益率過去兩天持續下跌。週一，在鮑威爾於哈佛大學發表講話後，美國利率逐步走低，他似乎暗示近期美聯儲無加息計劃，指出‘關稅對通脹有一次性影響’，且‘任務存在雙向風險’。在通脹擔憂成為焦點的時期，鮑威爾拒絕對戰爭和高能源價格的通脹影響做出悲觀預言，這本身就傳遞了足夠的信息。"

"然而，市場重新將新聞視為絕對真理，2年期國債收益率昨日收盤下跌超過3個基點。與此同時，上週五隔夜指數掉期曲線顯示投資者預計美聯儲到2026年底將加息約6個基點，而昨日則預期降息8個基點。由於收益率普遍下行，美元承壓，美元指數收跌0.65%，首次自上週五以來跌破100關口。"

"美元疲軟在歐元兌美元表現尤為明顯，歐元/美元收盤上漲0.80%，回升至1.15。我們還注意到昨日為3月底及第一季度末，因此部分價格波動可能也源於再平衡資金流動。"

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