日圓：強勁CPI支持日本央行加息，美元區間預計將維持不變 - BBH

Brown Brothers Harriman（BBH）策略師 Elias Haddad 將日元（JPY）描述為領漲貨幣，並將其視為終極避險貨幣，受更熱的消費者物價指數（CPI）和穩健的採購經理人指數（PMI）數據支撐，這些數據支持日本央行（BoJ）進一步加息。然而，由於通脹仍低於日本央行的預測，且短期內加息概率有限，他預計美元/日元將維持在明確區間內，除非避險情緒顯著升溫。

日元作為避險貨幣領漲

"JPY領漲，凸顯其作為終極避險貨幣的地位。日本9月CPI和10月PMI支持日本央行（BOJ）進一步加息。總體CPI和剔除新鮮食品的核心CPI同比均升至9個月高點2.1%，符合市場預期，8月分別為1.9%和1.7%。"

"剔除新鮮食品和能源的核心CPI通脹同比更熱，為2.4%（市場預期：2.3%），8月為1.9%。"

"儘管如此，由於總體和核心CPI通脹仍低於日本央行2026年2.5%的預測，日本央行不太可能加快收緊步伐。掉期曲線僅計入10月30日日本央行將利率上調25個基點至1.50%的概率為2%，而12月18日加息的概率為80%。"

"這意味著美元/日元短期內可能在155.00-160.00區間內交易。若人工智能交易出現更深度拋售，可能會進一步推動對日元的避險需求，並使該貨幣對跌破155.00。"

"與此同時，10月綜合PMI維持在52.3，表明私營部門增長依然具有韌性。服務業活動加快抵消了製造業擴張放緩。"

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