加元：儘管存在加息押注，市場定價仍被視為過度 - BBH

布朗兄弟哈里曼的 Elias Haddad 報告稱，美元/加元接近一個月低點，因為市場強化了對加拿大央行（BoC）將在10月28日加息25個基點至2.50%的預期，掉期定價顯示這一概率為78%。儘管整體消費者物價指數（CPI）小幅上升且通脹預期走強，Haddad 認為未來一年已計入的100個基點緊縮幅度過大，這限制了加元（CAD）的上行空間。

加拿大央行預期支撐加元

"美元/加元接近一個月低點，因為市場強化了對加拿大央行下週加息的押注。近期通脹預期的小幅上升蓋過了加拿大9月CPI數據疲軟的影響。掉期曲線目前顯示，10月28日加拿大央行加息25個基點至2.50%的概率為78%，高於此前的60%。"

"加拿大整體CPI年率升至3.1%，高於8月的3.0%，主要受能源價格上漲推動。該數據低於市場一致預期的3.2%，但高於加拿大央行第三季度2.5%的預測。潛在通脹則更為溫和。剔除食品和能源的核心CPI年率與預期一致，為2.1%，與8月的2.1%持平；而CPI截尾值和中位數的平均值意外放緩至年率1.85%（市場預期：1.95%），低於8月的1.95%，也低於加拿大央行第三季度2.0%的預測。"

"不過，企業一至兩年通脹預期的上升，印證了加拿大央行行長蒂夫·麥克勒姆周五的警告，即'通脹擴散並變得更持久的風險已經上升。'"

"我們仍然認為，未來十二個月市場計入的加拿大央行100個基點緊縮幅度過大，這限制了加元的上行空間。加拿大核心通脹仍接近央行2%的目標，經濟繼續在低於產能水平下運行。"

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