澳元：澳洲聯儲對通脹的關注塑造前景 – 德國商業銀行

德國商業銀行（Commerzbank）的 Volkmar Baur 解釋稱，澳洲儲備銀行越來越關注高通膨，修剪平均通膨率已連續一年多高於其 2–3% 的目標區間。他強調了全球和國內成本壓力、澳元走弱帶來的進口通膨，以及在何種條件下澳儲行可能進一步收緊政策。

澳儲行立場及對澳元的影響

"今天清晨公布的會議紀要仍然清楚表明，澳儲行對通膨的關注已明顯轉向。央行之所以擔憂價格壓力，原因有幾個。首先，存在其無法控制但仍必須作出回應的全球性發展。"

"另一個論點從外匯角度看尤其有趣。澳儲行表示擔心，澳元走弱可能通過進口通膨加劇價格壓力。在這一背景下，澳儲行還指出，如果澳大利亞的中性利率沒有以類似幅度上升，全球中性利率的上升可能會導致澳元貶值，不過澳儲行似乎認為澳大利亞的中性利率也已經上升。"

"展望未來，因此有三個因素對澳儲行可能至關重要。首先是其他央行的舉措。如果它們加息幅度比預期更大，澳儲行也可能被迫進一步收緊政策，以防止澳元過度貶值。其次，能源價格走勢將很重要。第三，就國內經濟而言，焦點顯然將放在通膨和通膨預期上，而不是經濟增長。"

"我們預計歐洲央行或美聯儲都不會在本月底的會議上加息，因此也不預計澳儲行會在 11 月初再次加息。不過，如果到那時能源市場尚未緩和，且通膨未顯示出初步改善跡象，12 月再次加息也不能排除。"

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