瑞郎：高通膨與瑞士央行路徑 - BBH

布朗兄弟哈里曼（BBH）的 Elias Haddad 報告稱，瑞士法郎（CHF）今日僅次於日元，表現位居第二，因為瑞士 8 月通脹意外上行，強化了瑞士央行（SNB）加息預期。儘管如此，市場仍完全計入首次 25 個基點加息要到 2027 年 6 月，而 Haddad 指出，當前低利率和受控的通脹在本季度仍將對瑞郎構成阻力。

瑞士通脹與瑞郎表現

"CHF 是今日表現第二好的主要貨幣，僅次於 JPY。瑞士 8 月通脹走強，強化了瑞士央行利率上調預期。"

"總體 CPI 年率升幅高於預期，達到 0.8% y/y（共識：0.5% y/y），高於 7 月的 0.4%。總體通脹率為 2024 年 9 月以來最高，也高於瑞士央行第三季度 0.6% y/y 的預測。核心 CPI 通脹也意外上行至 0.4% y/y（共識：0.3%），此前已連續四次錄得 0.3%。"

"這對 CHF 來說仍是持續的阻力。CHF 迄今為止是本季度表現最差的 G10 貨幣。"

"掉期曲線繼續完全計入首次 25 個基點加息至 0.25%，時間在 2027 年 6 月。鑑於通脹仍遠在央行每年低於 2% 的價格穩定使命範圍內，瑞士央行有充足空間在一段時間內將利率維持在 0.00%。 "

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