英鎊：荷蘭合作銀行預計英鎊兌歐元將逐步走低

荷蘭合作銀行高級外匯策略師簡·福利（Jane Foley）討論了英國（UK）政治發展背景下英鎊（GBP）的表現，重點關注伯納姆（Burnham）可能的領導地位及其對現有財政規則的遵守。福利指出，英國國債市場保持平靜，但強調政治和融資的不確定性。她預計隨著英國央行（BoE）加息預期的重新定價，歐元/英鎊將在未來1至3個月內適度走高。

政治風險與英國央行重新定價

"英國即將上任的首相伯納姆昨天的演講對國債和英鎊幾乎沒有引發反應。伯納姆如果在7月17日截止日期前沒有其他候選人出現，最早可能於7月20日成為首相，他在一場以權力下放為中心的演講中闡述了對國家的願景。對市場而言，關鍵是他保證將遵守現任財政大臣的財政規則。"

"這表明，儘管自伯納姆本月初贏得梅克菲爾德補選以來，英鎊市場保持平靜，投資者仍將警惕任何可能放鬆財政約束的跡象。假設伯納姆成為英國首相，他選擇的財政大臣很可能向市場發出政府財政立場的重要信號。我們繼續預計歐元/英鎊將在1至3個月內逐步上升至0.87。"

"政治不確定性可能對商業信心、投資和增長產生抑制作用，這意味著英國在大選僅兩年後再次更換首相並非英鎊市場的理想情形。儘管如此，首相斯塔默（Starmer）已辭職，且伯納姆可能無需經歷混亂的領導權競選便能接任，這消除了幾週前人們擔憂的一些不確定性。目前，伯納姆承諾將遵守財政大臣里夫斯（Reeves）的財政規則，保持了國債市場的平穩。"

"這也表明，如果國債市場出現波動，英鎊將面臨脆弱局面。最新的美國商品期貨交易委員會（CFTC）投機者數據顯示，英鎊空頭頭寸激增，這也可能反映了政治不確定性。"

"英國央行加息預期的進一步重新定價可能對英鎊構成壓力。我們預計歐元/英鎊在1至3個月內有適度上漲的空間。"

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