加元：通脹激增被視為可控 – 荷蘭國際集團

荷蘭國際集團（ING）分析師弗朗切斯科·佩索萊（Francesco Pesole）預計加拿大4月份消費者物價指數（CPI）將大幅上升，但認為這對加拿大央行（BoC）加息的壓力有限。鑑於核心通脹保持穩定且失業率上升，他認為當前的隔夜指數掉期（OIS）定價過於鷹派，對美元/加元的下行空間持謹慎態度，維持年底1.34的預測，更多是基於預期美元（USD）走弱，而非加元（CAD）走強。

加拿大央行不太可能因CPI轉向更鷹派

"今日公布的加拿大4月份CPI預計將顯示整體通脹大幅上升，主要受食品和汽油價格推動。市場共識預計同比上漲3.1%，而核心指標（中位數和截尾）應維持在2.2-2.3%左右。"

"在我們看來，這意味著加拿大央行目前加息的壓力有限，尤其是在4月份失業率上升0.2個百分點之後。加拿大央行已對緊縮前景保持謹慎，重點關注即將到來的美墨加協定（USMCA）重新談判相關風險。"

"鑑於今年夏季可能出現的美加貿易緊張局勢以及情緒穩定後加元在尋求利差交易中的吸引力較低，我們對美元/加元的下行潛力保持謹慎。我們對美元/加元年底1.34的預測，主要反映預期美元走弱，而非加元相較於其他貨幣的表現優異。"

"在此背景下，我們認為到12月計入加元OIS曲線的44個基點溢價過於鷹派，反映的是更廣泛的全球短端重新定價，而非國內動態。"

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