JPY：日本國債的變動重塑日圓動態 – BNY

BNY的市場宏觀策略主管Bob Savage強調，日本國債收益率下降和日本5年期拍賣需求增強正在重塑對財政主導和外匯風險的看法，自2月8日選舉以來，日元持續升值。他指出，股市拋售是獲利了結，並強調在美元/日元中，JPY 150是投資者關注的下一個關鍵支撐位。

JPY 150是下一個關鍵水平

"全球對利率的關注作為對無節制股票購買的制約是2026年交易的關鍵部分。債券反彈在抵消股票拋售中的作用較弱。然而，過去一周日本國債收益率的變動表明態度正在改變。"

"今天的不同之處在於，最新拍賣中5年期日本國債的需求上升至3.10的投標/覆蓋比率——這是自9月以來需求首次上升。2月8日的選舉改變了投資者對財政主導和外匯風險的看法。自投票以來，收益率曲線已趨平，日元也有所升值。"

"在2026年交易所有風險的關鍵在於，國內外有多少對沖正在進行以抵消股票流動，日元的升值反映了一部分股票的回撤，而國內對持有債券的興趣則使資金留在國內。JPY 150是投資者關注的下一個關鍵水平，可能是美元支撐的限制，以及股市和債市價格波動的限制。"

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