瑞士法郎在瑞士國家銀行維持利率後走軟 – BBH

瑞士法郎（CHF）在瑞士國家銀行（SNB）將政策利率維持在0%後表現不佳，但持續的避險需求抵消了對潛在負利率的擔憂，同時央行因美國關稅上升下調了2026年GDP增長預期，BBH外匯分析師報告稱。

因美國關稅下調GDP前景

"瑞士法郎在瑞士國家銀行（SNB）如預期將政策利率維持在0%後表現不佳。SNB表示負利率的門檻很高，但並非不可能。實際上，SNB行長馬丁·施萊格爾重申，銀行準備在必要時進一步降息。"

"此外，SNB的中期通脹預測保持不變，仍在價格穩定範圍內。由於美國關稅顯著上升，SNB將2026年GDP增長預期從之前的1%至1.5%下調至"略低於1%"。因此，與美國的貿易爭端任何解決都將降低SNB採取負政策利率的風險。"

"掉期市場繼續暗示在未來12個月內，SNB降息25個基點至-0.25%的概率接近50%。無論如何，瑞士法郎的避險地位遠遠超過了負利率可能對貨幣造成的拖累。"