由於疲弱的工資增長數據抑制了早期日本央行加息的押注，日圓走弱

• 日本央行（JPY）因國內工資增長數據疲軟而小幅下跌。
• 地緣政治風險和日本央行與美聯儲的預期差異應限制日元的下跌。
• 美元的看跌情緒可能進一步限制美元/日元貨幣對的上漲。

日本日元（JPY）在新一周開始時因發布疲軟的國內數據而對美元小幅走低。日本的實際工資在5月份連續第五個月下降，降幅為近兩年來最快，因持續的通脹壓力。這還加上美國對日本出口的關稅即將到來，可能會擠壓企業利潤，並可能削弱未來的工資增長前景。這一前景可能會使日本央行的貨幣政策正常化進程複雜化，並對日元構成阻力。

與此同時，以色列在本周一早些時候對三個也門港口的襲擊使地緣政治風險持續存在，應該有利於日元的相對避險地位。此外，市場對日本央行再次加息的日益接受可能會阻止日元空頭進行激進的押注。相比之下，美元（USD）多頭在美聯儲（Fed）可能在不久的將來恢復降息周期的押注中保持觀望。這反過來應有助於限制美元/日元貨幣對的上漲空間，因為缺乏相關的宏觀數據。

日本日元因日本實際工資降幅最大而吸引一些賣盤

• 以色列軍方在本周一早些時候對也門三個港口和一座發電廠的胡塞目標進行了猛烈打擊，以回應該伊朗支持的組織對以色列的多次襲擊。這是近一個月以色列首次對也門發動攻擊，應該會推動避險資金流向日元。
• 今天早些時候發布的政府數據顯示，2025年5月日本名義工資同比增長1%，標誌著連續第三個月放緩，遠低於市場預期。這也是自2024年3月以來的最低增幅，特別獎金支付下降了18.7%。
• 此外，經過通脹調整的實際工資在20個月內出現最大降幅，同比下降2.9%，而上個月修正為下降2.0%。與此同時，勞動部用於計算實際工資的消費者通脹率在報告月份同比上升4.0%。
• 這些數據引發了人們的擔憂，即停滯的實際收入可能會抑制消費支出，並在美國總統唐納德·特朗普的新關稅帶來的高度不確定性中阻礙更廣泛的經濟復甦。這可能會使日本央行的利率正常化路徑複雜化，並限制日元的漲幅。
• 另一方面，美元在經歷了上周觸及的多年低點後，難以實現任何有意義的反彈，因市場對美聯儲的預期相對鴿派。事實上，交易員們預計9月份降息的概率超過70%，並預計今年至少會有兩次25個基點的降息。
• 投資者現在期待周三發布的FOMC會議紀要，以獲取有關美聯儲政策前景和降息路徑的新線索。這反過來將在影響近期美元價格動態方面發揮關鍵作用，並為美元/日元貨幣對提供一些有意義的推動力。

美元/日元可能在144.65-144.70的交匯點上加速上漲

突破144.65-144.70的交匯點——包括4小時圖上的100期簡單移動平均線（SMA）和6月-7月下跌的38.2%斐波那契回撤位——將被視為美元/日元多頭的關鍵觸發點。隨後的上漲可能使現貨價格重新奪回145.00的心理關口，並測試145.25-145.30的供應區。持續強勢突破後者應為61.8%斐波那契回撤位（約146.00整數關口）鋪平道路。

另一方面，亞洲時段低點約在144.20的水平可能在144.00整數關口或23.6%斐波那契回撤位之前提供一些支撐。若有效跌破，可能會將偏向轉回空頭交易者，並將美元/日元貨幣對拖至143.45的中間支撐位，進一步向143.00關口靠近。下行軌跡可能進一步延伸至142.70-142.65區域，或上周二觸及的一个月低點。