歐元：兌美元上行受限於1.1270附近 - 荷蘭國際集團

荷蘭國際集團（ING）的 Chris Turner 指出，歐元區 PMI 的韌性與法國疲弱的增長和持續的財政挑戰形成鮮明對比。儘管穆迪決定維持法國的信用評級，且歐元/美元掉期利差收窄，他預計高能源價格和揮之不去的風險溢價將繼續拖累歐元。ING 認為歐元/美元上行空間將受限於 1.1250–1.1270，而 1.1180 支撐位本週面臨脆弱風險。

風險溢價令歐元受限

"週五公布的歐元區 10 月初值 PMI 依然出人意料地具有韌性，並指向第三季度一些不錯的增長數據。不過，法國是個例外，疲弱的增長幾乎無助於緩解該國的財政困境。另一方面，在穆迪週五維持法國 Aa3 評級後，OAT-Bund 利差今晨有所收窄。"

"儘管短期內這是個好消息，但我們仍需要在未來幾個月看到法國預算方面切實且實質性的進展，才能減輕歐元承壓。不過，這種情況似乎不太可能出現，而且高能源價格也幾乎沒有提供幫助。"

"儘管近期歐元/美元兩年期掉期利差收窄了 10bp，可能會讓歐元/美元略微走高的理由更充分，但我們認為，歐元中仍有充分理由保留 1-2% 的風險溢價。"

"我們傾向於 1.1250/70，認為這將限制歐元/美元短期上行空間，並認為 1.1180 支撐位本週面臨脆弱風險。"

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