加拿大央行：預防性緊縮成為焦點 – 加拿大皇家銀行

加拿大皇家銀行（Royal Bank of Canada）經濟學家弗朗西斯-唐納德（Frances Donald）和內森-詹岑（Nathan Janzen）指出，加拿大央行（BoC）週三加息 25 個基點的可能性，同時承認 12 月或 1 月仍是另一種選擇。他們認為，加拿大經濟仍有足夠的閒置產能來抑制通脹，但指出政策制定者似乎越來越願意採取預防性措施，應對未來的通脹風險。

加拿大央行權衡加息時機

"在我們看來，央行繼續按兵不動的理由依然充分。加拿大經濟正在改善，但仍不強勁。在我們看來，仍有足夠的閒置產能，這將減緩通脹傳導。"

"然而，從 9 月 2 日的利率決議到加拿大央行行長蒂夫-馬克萊姆（Tiff Macklem）最近在國際貨幣基金組織會議期間的評論，反覆傳遞出這樣一個信息——無論是否有意——加拿大央行不再認為自己可以被動等待通脹出現後再採取行動。這一轉變似乎反映了央行風險評估的重新校準。"

"雖然我們認為加拿大央行現在沒有立即加息的必要，但與此同時，週三將隔夜利率上調 25 個基點，與 12 月或 1 月加息相比，並不會實質性改變我們對中期經濟前景的看法。儘管這會略微增加第四季度經濟放緩的概率，尤其是在住房等對利率高度敏感的行業，但我們的基準情景預測已經假設在經濟逐步改善的前提下，2027 年將加息 100 個基點。"

"歸根結底，10 月 28 日加息的信號具有更大的意義，不容忽視：各國央行對通脹的耐心不再像過去那樣充足，並願意採取預防性行動來防範通脹。"

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