加元：CPI令其對美元的前景承壓 – 道明證券

道明證券（TD Securities）策略師認為，儘管加拿大央行（BoC）釋放了鷹派信號，但在9月份通脹數據弱於預期後，加元（CAD）持續反彈的空間有限。他們預計加拿大央行下一次加息將在2027年第一季度，並傾向於通過CAD/MXN做空加元強勢。雖然他們認為美元（USD）不會立即出現大幅拋售的催化因素，但也預計美元/加元（USD/CAD）難以在年底前持續突破1.43。

通脹走軟後，加元難以維持漲幅

"9月份CPI報告弱於預期，年率為3.1%，較8月份上升0.1個百分點，因物價環比上漲0.1%（未四捨五入為0.118）。這比道明證券和市場共識預期的3.2%低0.1個百分點，但基礎細節也更為積極，表明加拿大CPI的廣度有限，其中CPI-平減/中值均較前值放緩0.1個百分點，分別至1.8%/1.9%（市場預期：1.9%/2.0%）。"

"美元/加元在麥克勒姆週末採訪中受到加拿大央行鷹派信號的打壓後，已收復部分失地。我們繼續預計加拿大央行下一次加息將在明年第一季度。"

"因此，短期內更大的風險是市場對2026年剩餘緊縮預期的重新定價，而我們認為當前的通脹或增長背景並不支持這種預期。"

"儘管美元可能已經見頂，但我們也沒有看到足夠的催化因素推動美元立即拋售。"

"數據仍不利於加元持續反彈。美元/加元在1.43附近見頂，我們更傾向於通過CAD/MXN做空加元強勢。"

"因此，臨近年底，我們對加元的基本面並不看好，但考慮到美元/加元上一次觸及這些水平是在2025年解放日附近，且當時宏觀環境不同，我們也難以看到該匯價持續突破1.43。"

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