中國人民幣：貿易緩和和中國央行中間價支撐人民幣 – 德國商業銀行

德國商業銀行（Commerzbank）分析師指出，北京與布魯塞爾達成的新貿易協議，加上美中關稅框架，略微改善了中國的外部環境。他們表示，中國人民銀行（PBoC）的美元/人民幣中間價模型顯示人民幣略有走強，而且上週美元/在岸人民幣和美元/離岸人民幣均跌至 6.69，隨著貿易緊張局勢緩和，中國出口部門和經常帳面臨的阻力有所減輕。

中歐協議和關稅緩解阻力

"如果本週歐盟領導人峰會上這一貿易緩和局面得到正式確認，將減少中國出口導向型製造業面臨的較為重要的外部阻力之一。"

"再加上此前報導的美中達成的 30 對 30 關稅削減框架，臨近年末的外交背景對中國貿易流動的支持正逐步增強。"

"市場將密切關注歐盟保障機制——據報導該機制仍是首選執行工具——其結構是否會在保留中國市場准入的同時，實際上充當進口上限。"

"這一結果將直接影響中國經常帳的走勢，並進而影響中國人民銀行（PBoC）對人民幣升值的容忍度。"

"在外匯市場上，美元/在岸人民幣和境外美元/離岸人民幣均下跌 110 點至 6.69，上週累計下跌 130 點。"

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