日圓在擴張性財政計劃和加息不確定性中企穩

• 日本首相高市計劃在不新增債券發行的情況下通過減稅籌資，以安撫金融市場。
• 日本央行考慮加息，因通脹超過目標，但時機仍不明朗。
• 隨著中東地緣政治衝突升級，避險性的美元需求可能對日元構成壓力。

美元/日元周二亞洲時段交投於 157.90 附近，此前一日錄得小幅上漲後變動不大。近期日本財政政策出現新進展後，該貨幣對已穩定在狹窄的交易區間內。

儘管圍繞日元疲軟和政府債務的擔憂持續存在，日本首相高市早苗仍在推進擴張性經濟措施。高市在最近的議會講話中承諾下調食品消費稅，同時向金融市場保證，政府打算在不發行額外債券的情況下籌集所需資金。

與此同時，市場對日本央行的貨幣政策路徑仍存不確定性。該央行 9 月會議意見摘要凸顯出越來越多的擔憂，即通脹可能會超過 2% 的目標，這使得今年再次加息的可能性仍然擺在桌面上。然而，隨著 10 月和 12 月的政策會議臨近，央行對未來任何利率調整的確切時機幾乎沒有提供明確指引。

展望未來，由於地緣政治緊張局勢升級帶來的避險資產需求增加，美元（USD）可能對日元走強。新華社報道稱，也門胡塞武裝聲稱對針對沙特阿拉伯軍事基地、一個石油設施和主要機場的協同無人機和導彈襲擊負責。胡塞武裝發言人葉海亞-薩雷亞表示，對利雅得哈立德國王國際機場的成功打擊擾亂了當地空中交通，為全球金融市場注入了新的波動性。

匯豐指出，利潤驅動因素是美國通脹頑固的背後動力

匯豐的策略師認為，美國通脹雖然普遍被歸因於"油價和計算成本飆升，以及關稅的持續影響"，但如果從總增加值平減指數的角度來看，情況則有所不同。該指標衡量的是"由利潤、工資和非勞動力相關成本所產生的通脹"，這表明，最新一輪總體通脹加速"似乎主要是由更強勁的利潤增長推動的"，而非單純由投入成本壓力所致。