印尼盾：印尼央行優先考慮印尼盾穩定 - 德國商業銀行

德國商業銀行（Commerzbank）的 Henry Hao 和 Moses Lim 報告稱，印尼央行將 BI 利率維持在 5.75% 不變，同時擴大外匯對沖激勵措施，以支持印尼盾。行長 Destry Damayanti 表示，相較於上調 SRBI 收益率，更傾向於採用非利率工具和基於激勵的措施。該行維持其 2026 年 GDP 和通脹預測不變，德國商業銀行預計，除非印尼盾疲軟或通脹壓力重新出現，否則印尼央行將繼續按兵不動。

激勵措施優於加息

"印尼央行（BI）連續第三次會議將 BI 利率維持在 5.75% 不變，符合預期。該決定反映出印尼央行需要在上升的通脹風險和印尼盾穩定性之間取得平衡，同時支持經濟增長。新任印尼央行行長 Destry Damayanti 表示，"當前政策利率足以維持穩定"，並預計印尼盾將繼續受到經濟基本面的支撐。"

"印尼央行在本次會議上採取了更為中性的基調。Damayanti 行長表示，國內經濟"需要提振"，且印尼央行正在"探索利率之外的政策，以應對全球不確定性"。這表明，只要印尼盾貶值壓力保持可控，印尼央行將繼續按兵不動。"

"為支持資金流入，印尼央行將傳統對沖掉期的溢價折扣從所有期限統一的 12.5% 上調至 3 個月期限的 15%、6 個月期限的 20% 和 12 個月期限的 25%。"

"展望未來，印尼盾穩定性很可能仍將是印尼央行的首要政策考量。我們預計印尼央行將在今年剩餘時間內將 BI 利率維持在 5.75% 不變。當前的 BI 利率，加上資金流入措施，應能提供足夠空間，在控制通脹和外匯風險的同時支持增長。"

"不過，若印尼盾貶值壓力重新加劇，或通脹更持續上升，則可能促使進一步收緊政策。"

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