印度：通膨風險偏向上行 - 法國興業銀行

法國興業銀行（Societe Generale）經濟學家庫納爾·昆杜（Kunal Kundu）指出，印度 2026 年 8 月整體消費者物價指數（CPI）通脹年率升至 4.8%，連續第三個月高於印度儲備銀行（RBI）4.0%的中值目標。昆杜強調，食品仍是主要驅動因素，但核心商品和服務通脹也在走強，這表明更廣泛的潛在壓力正在顯現，也意味著對印度儲備銀行政策而言，通脹組合不那麼令人舒適。

更廣泛的價格壓力挑戰印度儲備銀行

"印度 2026 年 8 月整體 CPI 通脹年率大幅升至 4.8%，符合我們的預測，較 7 月的 4.5%上升。這標誌著通脹連續第三個月維持在印度儲備銀行中值通脹目標之上。"

"儘管食品價格繼續佔據漲幅的大部分，但 8 月數據表明通脹格局出現了更具影響力的變化：價格壓力正逐步變得更加廣泛，核心商品和服務通脹都在獲得動能。"

"鑑於食品在 CPI 籃子中的權重很大，其重新加速可能會在短期內繼續推高整體通脹，即便各個類別的價格壓力不再進一步加劇。"

"除非連續動能明顯放緩，否則通脹風險的平衡很可能仍將偏向上行。"

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