日本央行：漸進式正常化路徑已勾勒——渣打銀行
FXStreet2026年9月15日 10:07
渣打銀行的 Chong Hoon Park 和 Nicholas Chia 預計，日本央行將在 9 月 17-18 日會議上將政策利率上調 25 個基點至 1.25%。他們認為此舉屬於預防性加息，鑑於經濟能夠消化另一次溫和加息，但預計此後政策正常化將進入更為耐心的階段，因為結構性增長緩慢且財政約束存在。
預防性加息，隨後放緩步伐
"我們預計日本央行將在 9 月 17-18 日會議上將政策利率上調 25 個基點至 1.25%，同時避免傳遞過於鷹派的信號。"
"經濟似乎能夠消化另一次溫和加息：第二季度 GDP 增長被上修，出口依然強勁，投資指標保持韌性，實際工資也在上升。"
"隨著更高的能源價格以及此前日圓走弱向供應鏈傳導，通膨風險也在上升。"
"與此同時，消費仍然低迷；近期大部分通膨壓力來自進口；日本國債收益率已大幅上升；更高的利息成本也開始制約日本的財政狀況。"
"因此，我們認為 9 月的舉措屬於預防性加息，隨後將進入更為耐心的政策正常化階段。"
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