亞洲外匯：美元走強和油價拖累人民幣及其同類貨幣 – BNY

BNY 的 Geoff Yu 指出，更強的美元（USD）、更高的油價以及不斷上升的全球收益率正對亞洲貨幣和資產構成壓力。人民幣（CNY）仍相對具有韌性，但正受到官方關注，而印度盧比（INR）、菲律賓比索（PHP）、泰銖（THB）和韓元（KRW）看起來脆弱或已偏高。Yu 維持其增加 CNY 對沖、而不追逐近期升值的觀點。

CNY 的韌性與地區壓力

"亞洲的宏觀日曆將檢驗，在國內動能依然不均衡的情況下，外部需求是否仍具韌性。"

"更強的美元、居高不下的油價、上升的全球債券收益率以及重新出現的外資流出，持續對亞洲貨幣、股市和固定收益市場構成壓力。"

"分化仍是該地區的關鍵主題，但近期的背離已變得過度，而進一步的貨幣貶值正在考驗央行外匯平滑操作的極限。"

"CNY 仍是該地區最具韌性的貨幣之一，但其強勢正引發更多官方關注，這體現在每日 USD/CNY 中間價中的逆週期因子（CCF）擴大。"

"我們關於增加 CNY 對沖、而不追逐這輪上漲的觀點仍在兌現：隨著升值步伐放緩，iFlow 評分持倉進一步進入低配區域。"

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